操盘必读 12月14日证券市场要闻及简评

　　叶剑

　　(一)、政策法规

　　东方早报《股权激励办法已送审 即将出台》“备受争议的股权激励将从此有法可依。一位接近证监会的消息人士昨向早报记者透露，上月向社会公开征求意见的《上市公司股 权激励规范意见》(以下简称《意见》)有望在一周左右时间内正式公布。同时，国务院、国资委紧锣密鼓制订的《国有控股公司股权激励规范意见》也有望在本月末出炉。”“国有控股公司实施股权激励将和国企参与股改一样，须先经过国资委的批准。另外，新的规定还可能就社会所关注的国企高管收入问题给出一个说法。”“在股票激励计划方面，一般以业绩或时间为条件，上市公司向激励对象授予的股票，只有在激励对象达到业绩目标或服务达到一定期限时才能出售。在时间方面，《意见》也对董事和高级管理人员所获授的股票规定了禁售期。”

　　简评：股改带来上市公司管理方式的改变，这是股改的最大历史功绩之一。对于各方关心股市稳定、推动股市发展、提升股市投资价值有助益。未来“股权激励概念股”可能形成板块、多加跟踪。

　　(二)供求关系/筹码供应

　　每日经济新闻《中移动谋回归 A股扩容压力渐近》“专家认为，若巨头回归，短期内会构成心理冲击，但从长期看会吸引增量资金入市。”“昨日，受到以中国移动为代表的境外上市国企将回归A股市场的消息影响，上证综指盘中一度跌至1106点。”

　　简评：超级大盘股发行A股，只是时间问题。未来股指震荡还是难免。但是震荡低点是逢低吸纳的机会。越往下越是如此。从叶剑主力动态监测软件的结果看，昨天本栏开盘前提示的供电热电板块出现岷江水电等黑马、消费类的零售板块出现G益民等黑马。昨天收盘软件监测到的启动型板块是1、房地产板块，2、零售板块，这一板块继续出现，3、化学原料和制品，4、黑色金属板块，5、交通运输辅助业。其中零售板块等可以继续参照“选黑马先选大主力”的思路挖掘黑马。

　　(三)、QFII动态/供求关系/资金供应

　　香港商报《QFII委托买卖证券免交营业税》“中国国家税务总局昨日公告称，该局日前联合财政部发出通知，对合格境外机构投资者(QFII)委托境内公司在中国从事证券买卖业务取得的差价收入，免征营业税。”

　　简评：管理层不断推出利好、以期平衡利空因素。局部热点还将得到支持而延续。

　　(四)、财税政策

　　深圳特区报《明年我国将进一步调整关税》“明年我国将进一步调整关税，从2006年1月1日起，中国将根据加入世界贸易组织的关税减让承诺，降低植物油、化工原料、汽车及零部件等产品100多个税目的进口关税。2006年中国将继续对小麦、玉米等7种农产品和磷酸二铵等3种化肥实行关税配额管理，取消豆油、棕榈油、菜籽油3种农产品的关税配额，对关税配额外进口一定数量的棉花继续实行滑准税；对冻鸡、啤酒、胶卷、摄像机等55种商品继续实行从量税、复合税，并根据进口平均价格的变化适当调整了部分从量税税率；对200多项进口商品实行暂定税率。”

　　简评：上述降税，是履行世贸承诺。但对于汽配等行业而言，构成远期的竞争压力。未来可以预见各个行业还是分化的。

　　(五)、行业动态/房地产

　　东方早报《宏观调控将楼市推入拐点》“北京

房价依然保持稳增态势”，“到2005年底，中国房地产市场的投资过热、投机炒作严重、房价飙升的现象在一定程度上得到遏制，目前的房地产市场正处于一个拐点。”“房价涨幅放缓”、“商品房供给结构显著变化”，“商品房空置率高达26%。”

　　简评：房地产板块虽然短线逞强，是借助于元旦人民币可能升值的传闻，上涨的基础并不稳固。该行业毕竟出现向下的拐点，中长线投资价值存有疑问。只能波段性对待。([e-mail]）

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