参与股改各有妙招 含外资股东公司股改进程加快

　　本报记者 闫立良

　　11月5日，商务部、证监会联合发布《关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题的通知》，再加上此前公布的《上市公司股权分置改革管理办法》，使含外资公司股改的程序和享有的待遇更加明晰，这使含外资股东的上市公司股改进程明显加快，并且外资股东参与股改的热情明显提升。

　　据统计，深沪两市含有外资法人股的A股上市公司约有100家，含H股的上市公司有31家，含B股的上市公司有将近90家之多。在11月5日《通知》发布后的一个月里，此类公司已有二十几家进入了股改程序。

　　含外资股东的上市公司股改是一个难题。在股改试点阶段，紫江企业由于涉及外资股东需要

商务部批准，为此公司完成股改的进程拖后了一个多月。

　　一位观察人士指出，《上市公司股权分置改革管理办法》有效地解决了含外资股东上市公司参与股改的程序，涉外股改公司先获国务院有关部门批文，后公告、审议、实施股改方案，程序更趋合理。而上月公布的《关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题的通知》，对股改后外资的地位作出了明确规定：股改后外资可战略投资上市公司，外商投资公司股改后能否继续享受外企待遇取决于原外资法人股东持股变化。法规的完善，让含外资的上市公司股改进程明显加快。

　　耀皮玻璃的外资法人股股东皮尔金顿参与股改的热情明显要高于其他公司的外资股东。不将所持股份在B股市场流通，而通过向A股流通股股东支付对价在A股市场流通，耀皮玻璃外资法人股股东皮尔金顿开辟了外资股东参与股改的新路径，为此，皮尔金顿需向A股流通股股东支付3515631股。

　　据了解，皮尔金顿申请在A股市场上实现流通，是其主动向董事会申请的。尽管需要支付3515631股的对价，但皮尔金顿选择在A股市场上流通，还是应该比在B股市场合算。耀皮玻璃A、B股的市价折算成同一货币单位后，A股价格比B股高出约40.07%。而且，耀皮玻璃A股流通盘目前只有4687万股，而B股则多达1.88亿股。显然，A股市场允许皮尔金顿发挥的空间，明显比B股市场大得多。

　　在已经进行股权分置改革的公司中，虽然不乏几家含B股的案例，但这些公司中的外资法人股基本已经转成了流通的B股。即便一些还没有转成B股的外资法人股股东，也已明确表示不愿意通过支付对价转成A股。

　　如深国商于11月16日公告称，根据证监会《关于同意深圳市国际企业股份有限公司非上市外资股上市流通的批复》，证监会同意由马来西亚和昌父子有限公司、香港盟兴实业有限公司、香港和盛国际贸易公司和UCHINO CORPORATION SDN. BHD.所持有的深国商非上市外资股共29，688，192股(占深国商总股本比例13.44%)转为B股，自2005年1月20日起一年后在深圳

证券交易所B股市场上市流通，因此，该等股份不参与公司本次股权分置改革。

　　类似的公司还有海欣股份，其香港申海有限公司、香港裕礼发展有限公司这两家外资法人股股东，准备将其持有的非流通股份转为B股。虽然还未启动股改，但振华港机和招商地产的外资股东也已经转为流通B股。

　　一位资深市场人士表示，虽然外资股东对股改的观点不尽相同，但是，含外资股东的上市公司股改进程加快已成为不争的事实。