操盘必读 11月29日证券市场要闻及简评

　　叶剑

　　(一)、权证市场

　　四川金融投资报《武钢权证今天又“创设”了》“继昨日11.27亿份武钢认沽权证上市后，今日，又有6家券商创设的1.5678亿份武钢认购权证、2家券商创设的9900万份武钢认 沽权证进入市场流通。至此，除中金公司外，13家创新试点券商中已有12家创设了权证产品。业内认为，加上今日新增的9900万份权证，武钢认沽权证的总数量将达到17亿份，这必将促使武钢认沽权证尽快向内在价值回归。”

　　简评：高赢利总是伴随高风险。从上述创设权证的动作看，管理层在调控权证爆炒的风险。投资人只能注意：对于高风险高投机的品种，少参与、即使参与也要控制好风险。

　　(二)、交易制度

　　四川金融投资报《深交所总经理张育军表示正研究一两个领域实施T＋0》“深交所总经理张育军昨日表示，深交所可能会在一两个领域推出T＋0交易，这主要是看哪些板块流动性比较弱。他强调，T＋0至少目前还不会全面推出。”“而权证产品也将推出创设制度安排。”

　　简评：如果冒昧推出一两个领域的T＋0交易，则不排除“局部爆炒、大部失血”的情况出现。如果那样，则股指可能向下破位、最终“覆巢之下无完卵”。但是对于投资者而言，只管抓局部机会。

　　(三)、上市公司治理

　　每日经济新闻《青松建化股改将用市值考核管理层》“昨日，在青松建化的股改沟通会上，公司管理层透露，股价将成为对管理层考核的重要指标。公司表示，股改后，由于流通股股东与非流通股股东利益趋同，国资等非流通股股东考核指标也由净资产向股价转移，必然促成公司考核机制的重要转变，公司管理层在决策时将更加关注公司股价表现和所有股东的利益。”“他透露，目前新疆国资委已经准备推出与股价挂钩的考核制度。”

　　简评：由上看，股改将改变各地国资委对于上市公司监管的考核制度。这是一个进步。如果普遍推行，则对于整个股指的企稳是一个利好。青松建化的上述改革，对于股市而言，具备一定的历史意义。

　　(四)、中小板动态

　　深圳商报《中小企业板指数12月1日发布》“昨日，深交所举行媒体交流会，深交所总经理张育军表示，中小企业板指数将于12月1日发布。”“首批样本股包括已在中小板上市的全部50只股票，届时中小板股票简称取消G股标志，新股于上市次日起纳入指数计算。指数简称‘中小板指’，代码为399101。该指数以自由流通股数为权重，采取派氏加权法计算。基日为中小板第50家上市公司的上市日，即2005年6月7日，基日点位为1000点。截至今年11月11日，中小板流通市值180亿元，总市值503亿元，分别占深市主板市场的5.78%和6.15%。”

　　简评：中小板指数是第一个全流通板块的指数，而大盘的指数将在全部股改完成之后、成为全流通指数。观察中小板指数的规律，有助于研判未来大盘指数的运行规律。

　　(五)、行业动态

　　香港商报《专家估国内车价很快低于国际》“

国家发改委宏观经济研究院研究员杨合湘日前表示，中国汽车特别是轿车价格会很快降到国际市场价格水平以下。他说，中国汽车业热度过高，供给有投资泡沫。当前整车生产能力约有550万辆，2007年总生产能力1500多万辆。届时，生产能力将大大超过市场需求，汽车供给将进入过剩时代。同时，由于价格下降和

能源、原材料价格上涨，令汽车业从‘暴利’时代快速进入了‘微利’时代。”

　　简评：汽车股的投资价值下降，由上看，一目了然。不是管理层不救市，而是许多行业的行业内在规律，制约了这些行业的股票走势。未来找成长股，关键还是看行业的深入研究功夫。([e-mail])

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