T＋0可能首先在流动性较差的一两个板块推行

　　中小企业板指数12月1日发布

　　“T＋0”可能在流动性较差的一两个板块推行，深市三权证12月15日前推出

　　【本报讯】昨日，深交所举行媒体交流会，深交所总经理张育军表示，中小企业板指数将于12月1日发布，市场高度关注的深交所权证产品将于12月15日前推出，“T＋0”交易制 度可能在流动性较差的一两个板块推行。

　　中小板指数12月1日发布

　　中小企业板指数是以中小板正常交易的

股票为样本股的综合指数(资讯 行情 论坛)，首批样本股包括已在中小板上市的全部50只股票，届时中小板股票简称取消G股标志，新股于上市次日起纳入指数计算。指数简称“中小板指”，代码为399101。该指数以自由流通股数为权重，采取派氏加权法计算。基日为中小板第50家上市公司的上市日，即2005年6月7日，基日点位为1000点。截至今年11月11日，中小板流通市值180亿元，总市值503亿元，分别占深市主板市场的5.78%和6.15%。

　　根据中小企业板设立的实施框架，中小企业板将在上市公司达到一定数量后，发布独立的指数。即将发布的中小企业板指数是在中小企业板上市公司数量已达50家，而且全部完成

股权分置改革的背景下推出的，表明中小企业板实施框架确定的“四个独立”已经全部实现，将成为中小企业板步入新的发展时期的一个重要标志。

　　作为第一个全流通板块的指数，中小企业板指数将在全新的市场环境下运行，一方面有利于更加全面、客观地反映全流通条件下中小企业板的总体价格变动和走势，从而为投资者的投资操作提供更有价值的参照指标；另一方面可以提高市场透明度和运行效率，形成全流通市场新的定价机制和新的中小企业价值中枢，对于后股权分置时代的市场走势具有风向标的作用。

　　下一步，深交所将在确保中小企业板指数平稳运行的基础上继续研究开发系列指数，为投资者提供更广泛的市场信息服务，同时为机构投资者开发基于中小企业板指数的新产品奠定基础。

　　据悉，为保持指数运算的连续性和可比性，增强中小板指数的可投资性和衍生产品开发潜力，在计算指数时使用了最新自由流通股本数为权重参与指数计算的方法，即扣除了流通受到限制的股份后的股本数量作为权重予以计算。而以最新自由流通股加权的指数能有效反映市场的变化，且可成为资本市场创新的有效工具。

　　中小板指数大幅波动可能性很小

　　中小板指数目前只有50家公司，流通市值不到200亿元，会不会受市场操控和爆炒呢？深交所负责人表示，中小板成立以来，交易一直相对活跃，目前中小板50家公司已全面完成股改，股改过程中因停复牌和股改方案等不确定性因素造成的公司股价出现异常波动等不利影响已经消除；同时中小板持股结构也渐趋合理，机构持股比例约占总股本的24%，被市场爆炒和大幅波动的可能性很小。

　　T＋0只可能在一两个板块推行

　　市场高度关注的“T＋0”会不会近期推出？深交所总经理张育军表示，“两法”的修订为交易制度和产品创新提供了空间，交易所将积极推进交易制度和方式的创新，可能会在一两个板块(领域)引入T＋0交易方式，但全面推出T＋0至少现在不会。张育军认为，某些板块或上市公司流动性较差，引入T＋0交易方式有利于活跃市场，增加这些呆滞板块的流动性。言外之意是流动性差是推行T＋0主要衡量标准，哪一个流动性差就可能实行T＋0。有记者当即提出B股板块交易清淡，张育军表示，交易所将对市场进行深入调研，分析其可行性和必要性，也希望广大媒体多加推荐。作为交易所制度创新重大举措，T＋0交易方式即使实行也首先只会在一两个板块推出。

　　深市三权证12月15日前推出

　　对于市场早有预期的深交所权证打包上市，张育军表示，深交所将不断完善产业链，产品创新将根据市场发展要求、交易所准备进程和管理层审批进度，适时推出权证产品、ETF产品等金融衍生新产品。三家权证将于12月15日前做好权证交易所有准备，条件成熟立即推出；并将借鉴香港权证市场成功经验，完善权证市场交易规则，拟推出权证创设制度。

　　张育军还表示，中小板150多天全面完成股改表明，主板市场早日完成股改是很有希望的。股改“开弓没有回头箭”，股改进度快一点，对

证券市场有利，对上市公司有利；而拖的时间越长，对证券市场和上市公司的不利影响越大。股改是下一阶段工作重点，深交所将积极稳定有序推进重点地区重点公司股改。