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上证所副总经理周勤业与投资者共话股改热点问题时表示———认为政策明示IPO和再融资都要等股改之后再进行
本报讯 上证所副总经理周勤业昨日在新华网与投资者探讨股改热点问题时表示，按照目前的进度，估计到明年2月底完成股改的上市公司市值将超过总市值的50%，股改有望明年内基本完成。
周勤业指出，目前市场上完成股改的和未完成股改的公司比例悬殊，两种定价机制同时存在，因此我们要加快推进股权分置改革，促使新的定价机制尽快产生。
周勤业说，股权分置改革从4月29日开始启动以来，沪深两个交易所已经有280家公司已完成或正在进行股改，达到了总市值的24%左右。日前五部委召开的有关座谈会明确了重点股改公司名单，其中，39家央企股改由国务院国资委推进，11个地区的135家重点企业股改由当地政府负责推进。他说，当完成股改的上市公司市值超过总市值的50%之后，证券市场新的定价机制可能就形成了。
那么，在大部分公司完成股改之后，会在何时进行新老划断，迎接再融资的开闸，迎接新的成分指数和产品创新的诞生？周勤业表示，目前的政策非常明确地指出IPO和再融资要等股改之后进行，这需要两个条件，一是市场的稳定，二是完成股改的上市公司市值超过总市值50%，否则没有新的定价机制。他说，五部委的指导意见中讲得非常清楚，是择机进行新老划断，这就隐含着这样的意思：市场不稳定，完成股改的上市公司市值不超过总市值的50%，是不会新老划断的。
周勤业指出，G股指数在上证所内部已经运行，到底是以两个交易所各自的G股指数推出，还是整个市场统一推出，现在还在研究。市场所关注的股指期货也需要一个成熟的指数。明年1月1日起将实施新的证券法，推出股指期货在法律上没有障碍了，但并不意味着股指期货马上就会推出。推出股指期货首先要有一个成熟的指数，而且是一个成份股指数。首先要使两个交易所统一的成份股指数相对稳定成熟以后，才可能推出指数期货。
周勤业表示，交易所针对股改一直在更新监管手段和体系，也力求保护投资者的利益。例如，在股改网络投票查询方面，每个投资者都可以通过交易所网站，查询自己的投票结果。现在，交易所做了新的改进，会把当天投票的结果反馈给证券营业部，投资者可以去查询。一旦查到有违法违规的行为，监管部门会按照有关规定进行严肃处理。
周勤业说，要建立激励机制，让搞完股改的公司得到好处。五部委座谈会上提到，要让先改革的公司先受益，管理层要尽快把这个政策落到实处。另外，要总结对价的支付方式。纯粹送股、缩股的方式可能不太适合某些公司，要让公司找到适合不同企业股改的方式，这可能需要政策的支持，目前管理层正在积极考虑这个问题。
周勤业还谈到了股权分置的四大缺陷。第一，它扭曲了证券市场的定价机制。第二，它不利于公司治理。在一股独大的情况下，两类股东利益追求不一样，大股东、非流通股股东追求净资产，流通股股东关心市价，两类股东没有共同的利益基础。搞股权分置改革，是为了改善公司治理。第三，不利于上市公司购并重组，做优做强。在股权分置情况下，换股合并几乎不可能，股改之后，换股合并就成为可能，也就是说，今后再去收购上市公司，不一定非要用现金收购，可以通过股份化收购。第四，不利于市场和国际接轨，也不利于产品创新。他说，上述制度性缺陷不解决，中国证券市场就无法健康发展。 (全景)
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