操盘必读 11月18日证券市场要闻及简评

　　(一)股改动态/政策动态

　　国际金融报《杜绝乱开“空头支票” 深交所全面规范股改承诺》“为规范股权分置改革中承诺事项，深交所日前发布了《深圳证券交易所股权分置改革承诺事项管理指引》。《指引》在充分考虑到我国证券市场现状的同时，作出了许多创新，如对存在履约风险的承诺事项，承诺人应当提供可靠的履约担保；如对重组式股改的情形，承诺人对上市公司重组后 未达到预期经营目标时，应作出安排给予流通股股东相应的补偿，如追送现金或股份。“

　　简评：由上看，管理层近期连续不断推出利好，凸现了管理层对于股指、也是对于股改的维护。目前多空在1100点关口、深成指在2600点关口整理，即将变盘。如果是向上变盘，则需要放量并且必须出现强有力的领涨板块。如果如此，则追涨领涨板块的领头羊。否则观望。

　　(二)供求关系/资金供应

　　四川金融投资报《股票基金发行进入高峰期》“有关人士表示，年末偏股型基金集中发行可能与基金看多后市有关，并可为市场带来近百亿资金。”“时值岁末，股票型基金发行进入了一个高峰期。下周一，广发聚丰股票型基金和天治核心成长股票型基金(LOF)同时开始发售。而东方精选混合型基金也获准近期发售。加上处于发行期的诺安股票基金和建信恒久价值基金，5只偏股票型基金同时发售的火热局面将年末基金带入了发行新高潮。”

　　《QFII加速进军中国股市》“获准额度已近50亿美元青睐G股‘迎合’管理层”。“国家外汇管理局日前发布公告称，已于11月7日批准了瑞士信贷第一波士顿(香港)有限公司增加投资额度1.5亿美元，批准香港上海汇丰银行有限公司增加投资额度2亿美元。进入11月份以来，外管局在不到两周的时间内连续批准了4家QFII增加投资额度，合计达到8.75亿美元。”

　　简评：场外资金不断聚集，积累到一定程度，仍旧可能成为下一波中级反弹行情的基础。明年仍旧会有中级、波段性行情可以把握。

　　(三)股改动态

　　深圳商报《深圳市争取股改在规定期限完成》“昨天下午深圳市股改领导小组落实国务院股改座谈会精神并提出要求，争取股改在规定期限完成。”“市国资委重点抓好中央确定的全国135户重点上市公司中市、区属10家公司的股权分置改革工作。市金融办、深圳证监局负责协调39家中央驻深重点上市公司中的8家企业的股权分置改革工作。市贸工局、深圳证监局负责督促落实辖区内民营上市公司的股权分置改革工作。对于条件成熟的上市公司，尽快完善股权分置改革方案并适时推出；对于条件暂不成熟的上市公司，认真研究股权分置改革的可行途径，积极创造条件推进改革。继续研究存在特殊困难的上市公司如红筹股、B股、H股及ST类公司的股权分置改革问题，努力找出对策思路。”

　　简评：市场未来的几大题材是：股改、重组、购并、外资参股、科技创新、成长型个股、成长型的G股再融资、回购、增持G股上市公司自救，等等。尤其是G股中的成长股、购并重组概念股。暴利机会在超低价股的重组、购并。

　　(四)宏观动态

　　国际金融报《惠誉预期：中国经济增长率明年下降0.5%》“惠誉评级亚洲主权评级部主管麦克名先生11月16日表示，惠誉预期今年中国的经济增长率将达到9.3%，而2006年将略有下降，预期为8.8%，这主要是得益于持续强劲的投资和对外贸易的发展。”上海证券报《世界银行预测 今年全球经济增速将放慢至3.2%》

　　简评：尽管管理层不断推出利好，但是，中国和整个世界的来年经济增长速度预计是下滑的，对于股指企稳和走强不利。“政策利好VS经济增速回落”的结果，还是有待进一步观察。落实到盘面上，基金重仓股不断轮番跳水，就可以理解。未来操作的技术要求之一是“避高就低”。(执业证券分析师 叶剑）