机构因股改遭遇被动举牌 监管层本周将出台规范

　　公司股改支付对价导致机构持股比例超过5%

　　本报记者 刘瑛 发自上海

　　股改公司送股或者缩股而使得一些机构投资者持股相应增加，如果增加后对单一公司持股比例超过5%，这些机构就要发布公告，或称“举牌”。目前已有多家机构投资者因此 而举牌上市公司，其中以基金公司最为引人注目，但是由于这种举牌并不是主动而是被动增持股份，因此对举牌之后如何操作尚无定论。有关监管机构人士对《第一财经日报》表示，相关的规定会在本周内出台。

　　目前被动举牌的机构投资者多为基金公司。在此前两周内，博时基金管理公司旗下的博时精选股票基金，持有的G柳化(600423.SH)占全部股份的比例从第三季度末的4.89%上升到6.36%。国联安基金管理公司旗下的

德盛小盘精选基金曾举牌了 G 柳化(600423.SH)、G 索芙特(000662.SZ)、G瑞贝卡(600439.SH)、G福星(000926.SZ)，持股比例分别由3.882%、3.976%、4.46%、4.82%增持到5.047%、 5.567%、6.02%、6.27%。

　　根据《证券法》第47条规定：“上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。”也就是说，持有上市公司股份5%以上的股东，如果在六个月之内有规定中的行为，其所得收益将归上市公司所有。

　　但是基金经理们表示，目前的状况是，基金因为股改公司支付对价而举牌上市公司，完全是一种被动增持行为。《证券法》第47条还规定：“证券公司因包销购入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，卖出该股票不受六个月时间限制。”其中证券公司因包销购入售后剩余股票而持有5%以上股份同样是属于被动持有。

　　目前他们对于增持的股票只能采取按兵不动的策略，并互相观望直到某一家基金公司做出表率或者监管机构有新规定出台。

　　国联安基金管理公司人士对《第一财经日报》表示，目前对这种情况导致持股超过5%以后应该如何处理，正在与管理机构沟通，是否只能单买或者单卖也还没有明确的说法。

　　现在的情况是，基金公司的按兵不动相当于该股的一部分流通股被锁定。而且目前G股普遍走低，这对基金净值影响颇大。据了解，有部分机构投资者曾经想趁机先打压此类G股，他们猜测基金为防止净值下跌会选择在六个月内只买入该股而不卖出，他们计划和基金一同买入并拉高股价，然后在六个月内卖出，而那时基金将碍于规则也还是只能单向买入而不能卖出，无意中将出演一个托盘的角色。

　　《第一财经日报》就此事采访基金公司，一位基金经理表示，虽然目前G股普遍走低，但就此认为机构在打压此类G股的理由似乎也不明确，而且它们对基金净值的影响可能并没有想象中那么大。

　　《第一财经日报》还就此事咨询了监管机构，监管机构人士表示，相关的规定将在本周之内出台。他还补充称，这种情况毕竟属于被动增持。

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