十月份信托市场东边日出西边雨

　　十月份信托市场东边日出西边雨

　　正如此前预测，受银监会212号文影响，10月份国内房地产信托计划锐减，带动该月信托产品总量和平均预期收益率走低。

　　据公开资料不完全统计，10月份国内共有20家信托公司推出了26个集合资金信托计 划，发行规模21.83亿元，信托产品的平均规模为8394万元，平均信托期限为2.15年，平均预期年收益率为4.60%。与去年同期相比，信托产品的发行数量和规模分别下降25.71%和56.94%，与上月相比，也分别下降44.68%和56.73%。

　　10月份信托产品的平均预期年收益率继续走低，不仅与去年同期数据相比下降了0.07个百分点，与上月相比更下降0.18个百分点。其中，一年期信托产品的平均预期年收益率为4.36%，同比上升0.08个百分点，环比降低0.15个百分点；两年期信托产品的平均预期年收益率为4.62%，同比下降0.29个百分点，环比降低0.19个百分点；两年以上期信托产品的平均预期年收益率为4.71%，同比降低0.25个百分点，环比下降达0.66个百分点。

　　以上统计数据表明，9月初

银监会212号文给信托业带来的影响开始显现，而且影响深远。虽然不排除因上月信托发行创全年新高而使10月份产品数量有所减少的因素，但不可否认，根据以往的统计数据，

房地产信托不仅在发行数量和规模上所占比重大，而且收益高，因此，10月份房地产信托计划的锐减，不仅带来全月产品发行数量和规模的减少，信托产品的预期年收益率也大幅度降低。可以看出，今年以来，房地产信托不仅支撑了信托业的产品发行规模和数量，同时也抬高了整个信托产品的预期收益率。

　　10月份虽然投资于房地产的信托计划有8个，但分析这8个房地产信托计划可以看出，其中有3个是用于土地储备项目，资金规模占2.4亿元，其次为

商业地产投资类2个，资金规模2.86亿元，优质房地产投资1个，2.12亿元，而真正用于房地产项目开发的只有2个，资金规模也只有0.32亿元。另外，从房地产信托的资金运用方式来看，除3个土地储备项目为贷款外，组合投资、物业投资、受益权转让等运用方式在10月份的房地产信托计划中都有出现，而贷款类的房地产开发项目只有一个。

　　据用益信托工作室的研究人员分析，银监会212号文对房地产信托在未来一段时间里确实会产生相当的影响，但随着信托公司加大对房地产信托的开发和创新，更多规避212号文的房地产信托将会陆续出现，而且由于各地银监局监管尺度不同，实力强、业绩好的信托公司有可能得到扶持，房地产信托在部分地区将会逐渐恢复，毕竟房地产对信托业而言是一个不可或缺且大有潜力的投资领域。

　　虽然10月份信托产品发行进入一个低潮，但到期分配却迎来了一个兑付高潮。从各信托公司公开披露的信息统计，10月份共有13家信托公司公布了31个信托产品的到期分配及清算，其中北京国投两个信托产品因达到预期收益而提前终止。总共到期产品的信托资金达到23.81亿元，到期信托产品的平均期限为1.43年，平均收益率达到4.75%，其中最高收益为8%，最低为3.2%，且全部分配的信托产品均达到预期的收益率，其中有5个产品的实际分配收益高于预期收益。因此，金秋十月确实成为了信托投资者的收获季节。

　　此外，信托产品的资金运用方式在10月份发生了可喜的转变。10月份，贷款类信托产品比重有所下降，而其他投资类型的信托产品分布比较均匀，信托的投资方式得到了均衡的发展。对此，有关专家指出，过多依赖贷款投资方式，不仅不利于信托公司更好地发挥其投资优势，而且会使信托公司在风险管理上更加困难。因此，充分利用信托制度的优势，不仅可以得到更加稳定的收益，而且也降低了风险。

　　作者：记者 朱莉

　　（来源：上海证券报）