操盘必读 11月11日证券市场要闻及简评

　　(一)供求关系/资金供需

　　香港商报《项怀诚：社保海外投资将有实质进展》“全国社会保障基金理事会理事长项怀诚9日表示，目前，海外投资办法已经提交国务院审批，风险管理规划也一并上报国务院，不久会有实质性进展。此前，‘海外国有股减持’改由社保基金直接持有并择机出售的政策已获国务院批准，所以，海外投资工作已经启动。”

　　简评：QDII的出现，对于内地股市构成需要消化的振荡。

　　(二)监管动态

　　深圳特区报《证监会监察令指向基金公司》“基金监察稽核报告内容与格式指引(试行)昨发布。证监会监察令指向基金公司。”“对于目前市场关注的基金利益输送问题，《指引》要求，督察长可以根据监察稽核计划确定每季度的监察稽核重点，并在季度监察稽核报告中予以说明。投资、销售、后台运营等重要业务环节必须每季度进行核查。”

　　简评：中国股市的基石，是上市公司、券商、基金、中小投资者。如果上市公司每况愈下、券商问题叠出有待重组拯救的背景下、基金再出问题，则中国股市何以立足。因此，尽管上述监管措施构成短线的利空，但是，基金业监管只能从严、从早、从紧，不能放松。

　　(三)股改动态

　　深圳商报《股权分置改革进入关键时期》“由股改领导小组召开的有关座谈会昨在京举行，股权分置改革进入关键时期。”“●国家将在保持市场稳定的前提下有序推进改革；●改革的方向不能变、信心不能变、基本政策不能变；●要通过稳定市场和价格预期，实现对公众投资者合法权益的保护；●鼓励改革后的上市公司做优做强，真正做到早改革早受益；●证监会要严格审核把关，杜绝寻租和市场操纵行为。”

　　简评：涨到阻力位要关注利空，跌到支撑位要关注利好。后市如果考验1040点、1000点、950点等强技术支撑位，则届时要关注有无进一步利好出现。后市，“政策利好VS业绩衰退”的大戏，仍旧将继续上演。借助政策利好减磅衰退性的股票，仍旧是操作策略之一。

　　(四)宏观动态

　　香港商报《10月份工业品价格涨幅回落》“国家统计局昨日公布的数据显示，10月份中国工业品出厂价格同比上涨4%，涨幅比9月份回落0.5个百分点。10月份，原材料、燃料、动力购进价格上涨6.5%，涨幅比9月份回落0.6个百分点。在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格比去年同月上涨5.6%。生活资料出厂价格比去年同月下降0.5%。分种类来看，原油出厂价格同比上涨33.3%，拉动工业品出厂价格上涨1.1个百分点；煤炭开采和洗选业出厂价格比去年同月上涨19.2%；黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格比去年同月上涨0.3%；有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨10.3%。化工产品价格类中，聚苯乙烯价格比去年同月下降13.6%，顺丁橡胶上涨13.4%，涤纶长丝下降1.6%。”

　　简评：由上看，“生活资料出厂价格比去年同月下降”，说明中下游的制造业业绩继续看淡。

　　(五)行业动态

　　香港商报《原油库存超预期致油价大跌》“由于美国最新每周商业原油库存增量大大高于预期，国际油价9日大幅下跌，其中纽约市场原油期货价格收于7月22日以来的新低。当天，纽约商交所12月轻质原油期货价格下跌78美分，收于每桶58.93美元，为7月22日以来最低收盘价。伦敦国际石油交易所12月北海布伦特原油期货价格下跌93美分，收于每桶56.88美元。”

　　香港商报《内地二手房市或沦陷个调税》“近期，二手房交易将强征20%个调税传言引发的担忧，正在内地市场蔓延。中介商担心二手房交易将由此陷入停滞，

开发商则忧虑二手房交易冷清，必将波及一手房市场。但业内专家指出，二手房交易个税一直都存在，现在讨论的不应该是强征与不强征的问题，而应该是什么时候强征比较合适、如何合理征收、如何避免影响真实购房者信心等问题。”

　　简评：上述行业信息，对于石油业、以及

房地产及其相关行业，构成利空。如果二手房市开征个调税，则

房价走低的结果是：房地产业、钢铁业等将继续陷入衰退。中国历次宏观调控的弊病在于：一松就乱、一紧就死、银行坏帐大增。此类历史教训，需要管理层汲取和提高。否则，银行业、房地产及其相关行业、股市，都将受累付出代价。(执业证券分析师叶剑[e-mail])