股改提速箭在弦上

　　晨报记者 陈重博

　　在国务院即将召开首次全国性股改会议的前夕，大盘昨日却迎来了一根中阴线。上证指数全日收跌近20点，原本向上攻击半年线的趋势被彻底打破，市场中空头气氛再度弥漫。

　　盘面上看，由于受到半年线与前期跳空缺口的压制，昨日股指呈现震荡走低的格局， 虽然盘中中国石化屡有护盘动作，但是多数个股出现较大幅度的调整，对大盘全日走势构成明显压制。如新赛股份、新希望、草原兴发等农业股，航天机电、航天动力等航天股，川化股份、六国化工等化工股以及超声电子、凌云股份等题材类个股均出现在跌幅前列，两市盘中最大调整幅度超过5%的品种也比比皆是，反映出投资者的心态依然较为谨慎，从而引发对部分品种的短线抛售。

　　股改提速含深意

　　昨日大盘再度出现20点以上的深跌，而且是出现在一个重要会议召开的当口，其中的深意值得探究。

　　广州万隆的分析指出，按照此阶段消息面的情况，市场各方对股改出现了各种各样的判断，但似乎较为一致的结论性观点是：股改在年底可能会出现加速的状况，作为加速的前提条件，指数的涨升也将不再与股改成败相捆绑，由此政策护盘的作用将被明显淡化。

　　该机构认为，如果此次会议进一步传递“股改加速”的精神，那么预示着旧的市场操作模式将被彻底抛弃。因为，目前管理层寻找的平衡点是上市公司质量。预计国务院召开的全国股改会议将对此达成共识，并以此为基础推动第三轮的股改进程。若果真如此，下阶段市场将以上市公司质量为唯一标准，开始彻底摆脱旧有模式，资源将迅速地优化配置到30%的具备投资价值的上市公司身上。很有可能大批绩差公司面临“边缘化”甚至退市的命运。

　　这样的思路在前期一些权威人士的讲话中也有所体现。人大副委员长成思危前不久曾公开表示，沪深两市只有约30%近400家企业具备投资价值，其余公司参与股改的意义不大。之后，又有消息称未来再融资将以各地方上市公司股改过半为条件。再其后便有了不少专家关于股改与提高上市公司质量挂钩的言论和

证监会提高上市公司质量“26条”举措等系列政策的出台。由此看来，与股改提速最直接相关的措施，可能并不是市场所期盼的救市政策，而是切实提升上市公司质量。

　　提速后前景看好

　　面对大盘急转直下的走势，不少市场人士仍对后市抱有信心。东海

证券的王兴俊表示，虽然大盘的调整露出了势不可挡的迹象，但我们认为，目前中国股市的平均市盈率、市净率水平都处于历史低位，股市在国民经济中也将扮演无可替代的角色，为了完成股改，政府调动社会资源的空间仍然比较大，尽管改革遇到了一些曲折，但在不急功近利的思路下，只要积极稳妥地推进改革，开弓没有回头箭的誓言一定会实现。后市只要配套措施尽快到位，在股市整体估值有吸引力的市场特征下，市场的跌势是完全可以抵挡的。当然，对广大投资者而言，理性选股则将成为基本的投资理念。