两部委联合立规 含外资股公司股改提速在即

　　本报记者　白石

　　上周末，商务部、证监会联合发布了《关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题的通知》，对含外资股上市公司的股改有关事宜作出明确规定，内容涉及股权变更程序、改革后的企业性质和企业待遇、境外投资者如何向上市公司战略性投资等多个方面。不少业内人士认为，这《通知》出台后，有助于进一步明朗股改预期，提高股改效率，加快含 外资股公司的股改进程。

　　作为首家含外资股的股改公司，G紫江在股东大会通过了其股改方案后，由于牵涉到商务部审批外资股权变更的环节，在40多天后才正式复牌，其间还引发了市场的一些猜测。据了解，当时就是因为没有确定的程序，必须依照以往法规原则，进行个案处理，因此需时较多。而在此次发布的《通知》中，则对相关流程作了非常详细的规定。

　　一位保荐人对记者说，按照周六新出来的规定，在股东大会通过含外资股公司的股改方案后，大约不超过12个工作日，就可完成所需的审批工作。这位人士说，对于流通股股东而言，这就意味着股改方案获股东大会通过后的停牌时间将大大缩短，更便利于投资者操作。

　　君之创投资咨询公司总经理相阳也对记者说，据他了解，此前有的公司也存有一定担心，即股改之后，是否会对公司的外商投资企业身份带来影响，进而影响到其所享有的税收等政策优惠。而且，相关政策的不明朗，也使公司非流通股股东难以准确计量其参与股改所需付出的全部成本，进而影响他们参与股改的决策。相阳说，根据《通知》，只要外资股东合计持有股份不低于总股本的25%，股改对公司所享有的优惠政策没有任何影响，这等于是给外资股东吃了一颗“定心丸”。此外，《通知》对于股改后外资股份低于25%但高于10%及低于10%的具体情况也都作了具体规定，这都有助于进一步明朗相关方面的预期，有利于相关股东更好权衡收益成本，积极参与股改。

　　金元证券研究员冉兰还提到，按照过去的理解，除了QFII以，外资股东是不能够直接持有流通A股的，而在股改之后，获得流通权后的外资股东实际上持有的已经就是A股，其合计持有A股比QFII目前的总持仓量还要大得多。在此次的《通知》中，对于这方面问题也给出了原则性规定。即允许境外投资者对上市公司进行战略性投资，但需有一定的持有年限及遵守一定的账户管理规范等。冉兰说，虽然此次通知中对境外投资者购买A股的战略性投资问题没有作出非常具体的规定，但大的方向已经明确。考虑到外资的资金实力、投资特点等，来自于外资的收购兼并活动可能会成为将来市场中的重要热点。