操盘必读 7月21日证券市场要闻及简评

　　叶剑

　　(一)、宏观动态

　　《上半年GDP增长9.5%》“今年上半年我国经济总体运行态势良好。国家统计局的初步核算表明，上半年经济增长速度为9.5%，这一速度比去年同期低0.2个百分点。”“经济 运行中仍然存在着突出的问题，主要是农民增收难度加大；固定资产投资规模依然偏大，且结构不合理；部分行业经济效益明显不如上年；煤电油运形势总体仍然偏紧。”“居民消费价格总水平(CPI)温和上涨百分之二点三，呈现出一九九八年以来从未出现过的“高增长、低通胀”的良好态势。 ”

　　简评：虽然不加息的可能性增大了，对于国债等行情的展开有利，但是，“部分行业经济效益明显不如上年”，则是蓝筹股衰退的表现所在。这种背景下，要产生大牛市也困难。

　　(二)、金融动态

　　新华社《前6月金融运行健康平稳》“中国人民银行20日称，今年以来人民银行继续执行稳健的货币政策，加强和改善金融宏观调控，推进金融改革，维护金融稳定，主要通过市场化手段加强总量控制和结构调整，同时努力促进国际收支平衡，金融调控取得明显成效。各项指标显示，前6个月我国金融运行健康平稳。到6月末，广义货币供应量M2同比增长15.7%；狭义货币供应量同比增长11.3%，人民币贷款增加1.45万亿元，增长13.3%，同比多增240亿元。”

　　简评：银行货币政策、以及财政政策，已经渡过了“扩张期”、进入了“稳健期”。对于股市而言，资金供应较之于以前偏少是情理之中的。一方面资金供应总体减少，另一方面蓝筹热点减少，都不支持大牛市。

　　(三)、机构动态

　　香港商报《基金投资组合大调整 二季度平均仓位68.69%,增1.95%》“已公布季报的基金平均股票仓位为68.69%，与一季度相比，微增1.95个百分点。类似一季度，基金对交通运输业、医药、消费品及服务等防御性品种增持力度较大。基金减持比较多的是中兴通讯、盐湖钾肥、烟台万华等二线蓝筹。另外，汽车股估值得到提升，博时系基金大量购入汽车类股票。”“二季度招商银行、民生银行、浦发银行都受到各大基金公司的增持，其中招商银行已有40家基金公司增持，增持量达44057万股。”“在高速公路板块中，赣粤高速、福建高速、现代投资分居基金增持前三名。”“在电力板块中，长江电力、国电电力、国投电力分居基金增持前三名。”“在医药板块中，复星医药、华海药业、天士力分列基金增持前三名。”“在汽车板块中，上海汽车、江淮汽车等获得增持。”

　　简评：市场有利空有利好，基金有建仓、有减仓。这样总体而言市场整理之中有局部的机会。

　　(四)、供求关系/资金供应

　　国际金融报《企业年金入市下月启动》“劳动和社会保障部昨透露，企业年金基金管理机构资格评审工作基本结束，入选的40家机构名单将于7月底、8月初揭晓。劳保部的企业申报年金计划工作也在进行，目前共有约10家中央企业提出建立企业年金的计划；地方企业的年金计划则由地方劳动保障机构负责审批。据介绍，此次申请共有99家机构角逐134个机构资格。根据审慎、渐进的原则，劳保部确定首批获得资格的机构为40家，其中受托人5家、账户管理人12家、托管人6家、投资管理人17家。”

　　《上半年全国保费收入2709亿》“中国保监会主席吴定富昨日在保险市场运行情况分析会上说，今年上半年全国保险业务实现了平稳较快发展，保费收入2709亿元，同比增长14.2%；保险业较好地发挥了经济补偿功能，保险公司赔款和给付支出539亿元，同比增长12.9%；截至6月底，保险公司总资产1.36万亿元，比上年末增长15%，保险业整体实力增强。他指出，目前保险资产结构已顺利实现战略性转变，保险资金运用中债券投资比例首次超过银行存款，保险机构已成为债券市场上仅次于银行的第二大机构投资者。”

　　简评：由上可见，未来进入股市的资金还有增加，局部机会还将增多。关键是找到成长性的板块，主要有医药、银行、部分农药化肥尿素、其他高景气度高成长性的行业，等等。贵在发掘。至于价值严重低估的，则是封闭式基金。

　　(五)、股改动态

　　交易所《长江电力股改方案变了 每10股增加2.7元保底权证收益》“在权证行权日，上市流通的认股权证持有人有权将所获派权证以1.80元／份出售给三峡总公司。”

　　《中化国际提高对价 每10股多送0.25股》“新修改的方案为：公司全体非流通股股东向流通股股东支付的对价由原来的每10股获送1.5股和5.58元现金，提高为每10股获送1.75股和5.58元现金。”

　　《鑫富药业：修改方案多送50%》“鑫富药业公布了其修正后的股改方案：非流通股股东向流通股股东支付总计877.5万股公司股票对价，即每持有公司流通股股票10股获付4.5股公司股票。”

　　简评：从上市公司股改的情况看，部分上市公司摆明了要将股改推向成功。可以继续关注其中的机会。其风险则在于如果停牌，则股指大幅度下跌的话，是否复牌之后补跌。这需要参考有无机构持仓等问题。([e-mail])

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