24券商上半年亏6亿 经纪业务仍是主收入

　　本报讯 (记者 闻涛) 截至昨日，已有红塔证券、广发证券等24家券商在中国货币网公布了2005年上半年未经审计的财务报表，根据本报信息部的统计，24家券商上半年共计亏损6亿元，其中17家亏损，7家盈利。从券商的收入构成来看，经纪业务依然是收入贡献的绝对主力，而自营业务的表现最差。

　　券商上半年的经营状况与之前的预期比较吻合，由于多项业务处于停顿状态，正常开 展的业务又受到二级市场影响，所以上半年券商亏多盈少。据统计，在已经公布中报的24家券商当中，上半年实现盈利的只有7家，盈利总额为1.09亿元，平均每家券商的盈利额还不到2000万元；上半年出现亏损的券商共有17家，总亏损额为7.04亿元，平均每家券商的亏损额达到了4142万元。

　　数据显示，券商上半年即使勉强实现盈利，其盈利额也少得可怜。24家券商当中，净利润超过千万元的只有红塔证券和广发证券两家券商，前者的净利润是6159万元，后者的净利润额为3307万元，另外5家实现盈利的券商分别是国联证券、东北证券、招商证券、中信万通证券和南京证券。

　　在上半年亏损的17家券商中，有15家券商的亏损额在千万元以上，其中亏损额超过5000万元的券商有6家。亏损最为严重的是长江证券，上半年的净利润额为-8299万元，从该公司的收入构成来看，自营业务是亏损的主要原因。

　　在券商的各项业务当中，经纪业务历来都是收入贡献大户，从今年上半年券商的报表情况来看，经纪业务的优势地位更加明显。不过今年上半年二级市场持续低迷，交投清淡使券商的手续费收入也出现了萎缩，券商经纪业务的相对优势无法转化为对净利润的正向拉动。

　　据统计，24家券商的营业收入总额为17亿元，其中手续费收入达到13亿元。手续费收入最多的券商是广发证券，该项收入达到了1.72亿元，另外一家手续费收入超亿元的券商是招商证券，该公司的手续费收入是1.05亿元。

　　在券商的几个业务类型当中，自营业务的表现最差。统计数据表明，24家券商自营业务共计亏损2.93亿元，自营差价收入为负的券商共有14家。值得注意的是，虽然经纪业务对营业收入的贡献较大，但是自营业务的成败却成为券商盈利与否的关键，净利润排名靠前和靠后的券商都是因为自营业务带来了较大的影响。比如净利润排名第一的红塔证券，自营差价收入高达8243万元，在所有24家券商当中同样位居榜首，该公司的手续费收入只有1356万元；亏损最多的长江证券也是因为自营业务亏损影响了营业收入，该公司上半年的自营业务亏损了9042万元，亏损额在24家券商中位居第二。

　　去年下半年以来，券商受托理财业务一直是管理层着力清理和规范的业务类型，多数券商的理财业务都已经停顿下来，该项业务的亏损也逐渐在报表当中显示出来，但是从已经公布的券商中报来看，仍有为数不少券商的受托投资管理收益科目显示为空白，只有10家券商公布了理财业务的盈亏情况，据统计，10家券商的受托投资管理收益合计为-4069万元。

　　在上半年的较长一段时间里，IPO和再融资处于停顿状态，所以券商的证券发行收入也表现不佳，24家券商的证券发行收入总额是1.64亿元，占营业收入的比例只有10%，对券商收入的拉动作用比较小。由于经营成本相对较高，在无法带来稳定收入的情况下，券商投行业务将成为亏损的重灾区。