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作者：傅乐乐
近日，有媒体报道称商务部正在研究起草文件，酝酿跨境换股再造红筹上市。这份文件的目的就在于消除目前国内企业境外上市的障碍。其中一个主要内容就是推出“跨境换股”新概念：允许达到相关要求的公司进行申报，通过后即可按境外股权交换境内股权的办法来实现境外上市。
商务部正在酝酿的这个新规内容还不清晰，甚至从根本意义上来说，还只是一个传闻，但是这个消息的出台反映了管理层对于企业海外上市态度的放松。
此前，出于对境外上市的税务流失和资本外逃两大问题的担忧，国家外汇管理局于1月24日和4月8日先后发布的两个通知——《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》俗称“11号文”和《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》，根据这两项新规定，中国内地居民开办或投资海外企业之前，必须由外汇局审批。这是外汇局首次发布这样的规定。
这一规定使得境外并购出现了短暂停滞。虽然“11号文”本意并不针对红筹市场，但其影响不可避免。具体表现在审批程序的复杂化、时间延长、成本增加等，对于正在进行的项目影响更是明显。由于相关核准的标准和程序并不是十分清晰，这为那些使用境外公司上市的公司在时间安排上增加了相当的不确定性。
一位研究机构的研究员透露，商务部新方案中将“特殊考虑”为买壳设立的境外公司，比如设立一年的期限，一年后如果还未上市成功，则可能取消资格”，这使得监管层就可以对境外上市拥有一个约束手段。另外的可能性就是采取备案制。
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