金信易主新鸿基可能拉开金信系重组大幕

　　李平

　　金信信托，地处江南一隅，却是信托业整顿中全国惟一保留的市级信托公司，掌控着证券、基金、期货、投行等多类资源，曾经是金信系中一员干将。日前，金信掌门人葛政把金信信托转让给了新鸿基，此举是否意味着金信系重组的一招呢？

　　称雄房地产信托

　　在房地产信托领域，金信信托可谓独领风骚。从央行开始紧缩房地产贷款之时，金信信托就瞄准了其中所显露的商机，成功推出多只投向房地产的信托产品。2002年8月，金信信托发放为北京新奥特科技大厦地产项目设计的信托产品，募集1亿元资金，预期收益率4.32%；随后，又发放了广厦金华时代广场／时代花园项目信托产品，募集1亿信托资金，三年预期收益率分别为4.51%、4.99%、5.37%，等等。金信信托一度推出的12只信托产品中有5只针对房地产投资的，募集资金达3.9亿元。

　　金信信托对房地产信托的热衷，从当时收购金地集团可见一斑。2002年6月，金信信托收购金地集团法人股，成为第二大股东。如果长期持有，一方面金地集团旗下房地产项目的融资很可能主要通过房地产信托的形式，并交由金信信托来完成；另一方面，深圳、北京和上海是国内房地产最发达的三座城市，其业务拓展的空间也是最大的，如果在这三地的房地产信托产品运作成熟，对于金信雄霸房地产信托市场无疑是非常关键的。

　　市场人士认为，房地产信托之所以能迅速获得地产商以及投资者的亲睐，原因在于：相对银行贷款而言，房地产信托计划的融资期限弹性较大，可以降低整体融资成本；从投资者角度来看，地产类投资信托产品信托期都在3年以内，金信信托房地产组合投资信托产品，预期收益率达到8.4%，预期收益率最低也达到3%，高于银行同期存款利率、国债投资收益率和企业债投资收益率，是非常不错的投资品种。

　　金信系重组？

　　金信信托不但称雄信托业，它在资本市场上也是一个响当当的角色。这从金信掌门人葛政的几大经典力作可以体现出来。其中一个是涉足证券积累资本。1996年，金信信托进入证券行业并声名鹊起。此后，上证股指从500多点一直冲至2200多点，在几年的上涨行情中，金信信托积累了大量资金，为其纵横资本市场提供了雄厚实力。二是设立博时基金。1998年10月，由金信信托等四家机构发起设立博时基金公司并管理五只封闭式基金。这些基金在金信信托的联手之下，在证券市场赚取了大量利润，也由此催生出金信信托“江南第一猛庄”的名号。

　　但是，对于曾为金信系立下汗马功劳的金信信托，葛政却选择了退出。今年3月7日，金信信托召开董事会，新鸿基执行董事汪晓峰正式就任金信信托董事长，原董事长赵海华则担任上海金信控股的董事长。而葛政原本是金信信托幕后掌门人、上海金信控股的董事长，在赵海华回到金信控股后，葛政完全退出金信。

　　业内人士称，掌门人葛政有意重组金信系，伊利事件成为加速金信系重组步伐的导火索，并且伊利事件的影响远远超出金信系掌门人葛政的预想，最终使其萌生退意。早在2004年初，葛政就辞去了金信信托董事长一职，担任上海金信控股集团董事长，从那时起就很少直接参与信托业务，并开始酝酿金信系的重组。2004年年底，葛政将通和投资所控制的金信信托13.78%股权转让给香港新鸿基。但此时的重组计划已不再仅仅是资产和产业的重新整合，引进有实力的战略合作伙伴成为葛政重组金信系的新的重要内容之一。

　　“非银金融控股集团”走向何方？

　　这几年以来，在金信信托的平台上，金信系渐渐打造出一个非银行金融控股集团，旗下大将包括博时基金、上海邦联和金信证券研究所等。这个控股集团以资金信托、财产信托为核心，以投资银行、证券、基金管理、购并重组与财务顾问业务、私募基金为辅助，业务面伸向全国各地。其中金信信托和金信证券联合组建的金信理财已成为金信系重要的扩张利器，提供财务顾问、项目融资、信用担保和证券承销、资产管理等多元化金融服务。而金信信托这一重要角色的转让，会对金信系金融控股集团有何影响？

　　业内人士称，金信信托虽然出列，但金信系的主干框架没有变，金信系可能继续朝非银行金融控股集团的总体目标努力。其中，博时是基金业第一家股权均等的公司，金信信托等四家股东各占25%股份，至今仍然是重要资本平台；上海邦联类似于私募基金，金信通过它投资大量的法人股，进而影响或控制上市公司；金信证券研究所由金信证券研究发展部而来，是国内第一家完全意义上独立的证券研究咨询机构，是较具实力的券商。