半年报披露大幕将拉开 鉴宝还需拿捏好景气标尺

　　本报记者 姜 楠

　　日前，沪深证券交易所相继公布了上市公司半年报披露工作安排。根据预告，皖维高新(资讯 行情 论坛)将于7月8日公布业绩，堪称两市2005年半年报业绩披露“第一股”。

　　虽然年年都要公布业绩，但今年半年报披露档期恰逢股权分置改革试点方案推广期， 显得与以往尤为不同。有不少业内人士提出建议，应强制要求上市公司在半年报中披露股权分置改革试点的有关信息，在短期内不考虑推出试点的公司应作出明确表态，有试点意向的公司还应进一步披露相关的规划。这样可以给市场一个比较明确的预期。首批股权分置改革试点公司初战告捷和第二批试点方案的陆续推出，对其他上市公司加入改革试点显然将起到一定激励作用。

　　因此，作为股权分置改革试点后的首份业绩报告，一些上市公司可能也会借机表达相关的意愿和具体规划。而且，三一重工(资讯 行情 论坛)强劲的抢权表现和财富效应必然会给市场留下丰富的想象空间。随着“G板块”的不断扩容，加之业绩因素的助推，市场的“淘宝”行情能否演化成业绩浪还有待市场去解答。

　　此外，高现金分红将成为今年半年报的又一特点。去年年报期间上市公司的现金分配与再融资有机结合，今年又将红利税减半，这将进一步深化价值投资理念，提升蓝筹公司的投资价值，加速市场结构调整。也可以说，即将拉开大幕的半年报披露是对蓝筹公司现金回报的又一次检验。

　　根据截止7月1日的上市公司业绩预告粗略统计，在332家进行了业绩预告的上市公司中，预盈31家，预亏116家，预平1家，预警6家，减亏2家，预增119家，预降57家。其中，预盈和预增的上市公司刚好150家，不足所有预告数量的一半，仅占45.18%，而预亏、预降、预警数量高达175家，占比53.92%。这似乎表明今年的上市公司整体业绩不尽如人意。

　　理性的市场应该以业绩做股价标尺，因而市场中人每每在适当的时点讨论“业绩浪”，以唤起更多的期许和关注，但是又每每以失望告终。而且，市场的习惯是“炒朦胧”、“炒预期”，真正到了大谈业绩的时候往往已经是阶段行情的尾声了。

　　但是，无论有没有业绩浪，用业绩做标尺来选股都不失为最理智的办法。从332家公布业绩预告的上市公司所处行业分布情况看，预增公司多集中分布在煤炭采选、金属、非金属、房地产、石油化学业。可以说，把脉行业景气度是半年报掘金和避险的关键。

　　具体来讲，西山煤电(资讯 行情 论坛)、兰花科创(资讯 行情 论坛)等公司业绩提升，主要是得益于煤炭产品价格的持续上涨。铜都铜业(资讯 行情 论坛)、中金岭南(资讯 行情 论坛)等也是受益于产品价格的上涨。虽然建筑用钢受宏观调控的影响较大，但技术含量相对较高的板材产品仍是供不应求。正因此，本钢板材(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)今年上半年净利润分别增长130%-160%和50%以上。而同样受宏观调控影响的房地产业出现分化走势，但整体业绩提升已毫无疑问。12家预告业绩的房地产业上市公司中，10家净利润大幅增长，上海新梅(资讯 行情 论坛)预计净利增长350%—650%，只有2家预计下降。这主要是因为调控政策是在今年3月份之后陆续出台，而且，政策效果存在滞后性，今年一季度地产业延续了去年的火爆势头，对半年报没有实质性影响。但是，到下半年，政策效应逐步显现，投资地产股就要小心了。