半年报披露大幕周五拉开 鉴宝需拿捏好景气标尺

　　本报记者 姜 楠

　　日前，沪深证券交易所相继公布了上市公司半年报披露工作安排。根据预告，皖维高新将于7月8日公布业绩，堪称两市2005年半年报业绩披露“第一股”。

　　虽然年年都要公布业绩，但今年半年报披露档期恰逢股权分置改革试点方案推广期 ，显得与以往尤为不同。有不少业内人士提出建议，应强制要求上市公司在半年报中披露股权分置改革试点的有关信息，在短期内不考虑推出试点的公司应作出明确表态，有试点意向的公司还应进一步披露相关的规划。这样可以给市场一个比较明确的预期。首批股权分置改革试点公司初战告捷和第二批试点方案的陆续推出，对其他上市公司加入改革试点显然将起到一定激励作用。

　　因此，作为股权分置改革试点后的首份业绩报告，一些上市公司可能也会借机表达相关的意愿和具体规划。而且，三一重工强劲的抢权表现和财富效应必然会给市场留下丰富的想象空间。随着“G板块”的不断扩容，加之业绩因素的助推，市场的“淘宝”行情能否演化成业绩浪还有待市场去解答。

　　此外，高现金分红将成为今年半年报的又一特点。去年年报期间上市公司的现金分配与再融资有机结合，今年又将红利税减半，这将进一步深化价值投资理念，提升蓝筹公司的投资价值，加速市场结构调整。也可以说，即将拉开大幕的半年报披露是对蓝筹公司现金回报的又一次检验。

　　根据截止7月1日的上市公司业绩预告粗略统计，在332家进行了业绩预告的上市公司中，预盈31家，预亏116家，预平1家，预警6家，减亏2家，预增119家，预降57家。其中，预盈和预增的上市公司刚好150家，不足所有预告数量的一半，仅占45.18%，而预亏、预降、预警数量高达175家，占比53.92%。这似乎表明今年的上市公司整体业绩不尽如人意。

　　理性的市场应该以业绩做股价标尺，因而市场中人每每在适当的时点讨论“业绩浪”，以唤起更多的期许和关注，但是又每每以失望告终。而且，市场的习惯是“炒朦胧”、“炒预期”，真正到了大谈业绩的时候往往已经是阶段行情的尾声了。

　　但是，无论有没有业绩浪，用业绩做标尺来选股都不失为最理智的办法。从332家公布业绩预告的上市公司所处行业分布情况看，预增公司多集中分布在煤炭采选、金属、非金属、房地产、石油化学业。可以说，把脉行业景气度是半年报掘金和避险的关键。

　　具体来讲，西山煤电、兰花科创等公司业绩提升，主要是得益于煤炭产品价格的持续上涨。铜都铜业、中金岭南等也是受益于产品价格的上涨。虽然建筑用钢受宏观调控的影响较大，但技术含量相对较高的板材产品仍是供不应求。正因此，本钢板材、鞍钢新轧今年上半年净利润分别增长130%-160%和50%以上。而同样受宏观调控影响的房地产业出现分化走势，但整体业绩提升已毫无疑问。12家预告业绩的房地产业上市公司中，10家净利润大幅增长，上海新梅预计净利增长350%—650%，只有2家预计下降。这主要是因为调控政策是在今年3月份之后陆续出台，而且，政策效果存在滞后性，今年一季度地产业延续了去年的火爆势头，对半年报没有实质性影响。但是，到下半年，政策效应逐步显现，投资地产股就要小心了。