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上海证券交易所权证小组有关负责人昨日在接受记者采访时指出，通过权证备选方案来解决股权分置，可以建立更好的动力机制，实现参与者的多次博弈，避免对市场形成较大冲击，并有利于解决上市公司内部人控制的问题。
这位负责人解释说，权证作为一种初级金融衍生产品，适宜作为发展衍生品市场的敲门砖，对于发展其它金融衍生产品具有积极而深远的意义。同时，推出权证产品也为当前
解决股权分置问题提供了一种有效的金融工具。主要表现在下列三个方面：
第一是可以建立更好的动力机制。通过引入权证方案，由市场公众投资者来参与方案的评判，可以较好地避免上述分歧，扫清股权分置改革的障碍，提高市场公众的参与度，形成良好的动力机制。
第二是可以实现参与者的多次博弈，避免对市场形成较大冲击。
第三是有利于解决上市公司内部人控制的问题。在解决股权分置问题中，权证也应向管理层配给，通过这种机制，将多方利益捆绑起来，可以有效激励管理层参与股权分置改革，提升上市公司的业绩，进而解决我国上市公司一股独大和内部人控制的问题。
日前，上证所与嘉实基金管理公司课题组联合完成了题为《我国证券市场发展权证产品的现实意义》的课题报告，对此作了详尽阐述和实证分析。
作者：记者 张炜
（来源：上海证券报）
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