汉唐证券难逃被关闭清算命运 资产将被打包出售

　　本报记者 李骐 深圳报道

　　与同处一城的南方证券命运相似，汉唐证券同样面临着关闭清算。据了解，汉唐证券的资产将按照投行、经纪等业务分别打包出售，出售所得用来归还机构债务。从4月中旬起就有券商开始制作竞标方案了。

　　重组难成处置提速

　　汉唐证券的托管期曾几度推延，这与它被迅速托管形成鲜明对比。

　　2004年8月16日，汉唐证券上海华山路营业部提前兑付8亿元左右客户委托资金，成为汉唐危机的导火索。8月17日，中央国债登记公司正式通知汉唐补库，本已绷紧的汉唐资金链就此断裂，证监会调查小组随即进场。9月3日，“经营严重违规，存在巨大金融风险”的汉唐证券由信达资产管理公司托管经营，当时计划用六个月左右清理汉唐的资产、债务，之后决定是否能够重组，如果重组成功需重新登记，不成功则关闭。

　　据了解，汉唐证券违规挪用客户保证金25亿元，国债回购欠库10亿以上。此外，汉唐证券受托理财余额为18.79亿元，其中个人为1.41亿元，机构为17.38亿元。

　　“如此巨大的亏损，当然让潜在的重组方却步。”汉唐托管组人士表示。托管之初，信达确实有意重组汉唐证券，信达旗下宏源证券(资讯 行情 论坛)一度被认为将接手汉唐，但由于去年其自身也出现巨额亏损，这种可能性逐渐减小。此外，托管组也曾与德意志银行、美林证券等国际巨头展开谈判，但最终都因汉唐亏损巨大而放弃。

　　由于重组工作一直缺乏进展，2005年3月初，汉唐证券的托管期限被延长至9月3日。 据了解，托管期限原定延长到6月3日，后来考虑到有些事情可能处理不完，就延迟到9月3日。

　　3月24日，托管组正式发布了《汉唐证券个人债权收购实施方案》，汉唐证券个人债权的确认、收购、兑付等框架终于确定。央行为汉唐证券个人债权兑付提供的40亿元再贷款已初步落实，除用于个人债权兑付外，再贷款还将用于归还汉唐证券挪用的客户交易保证金、国债回购欠库部分等。

　　4月29日，南方证券被关闭清算，几乎与此同时，亚洲证券被华泰证券托管，此外还传出一家知名券商即将被托管的消息。显然，随着监管层处置问题券商速度的加快，汉唐证券重组希望的渺茫，“汉唐证券关闭清算的命运已基本确定。”知情人士表示。

　　招商接手经纪业务

　　目前的悬念是：谁将接手汉唐？

　　“应该是按照市场化的原则来处置汉唐的资产吧，”汉唐证券内部人士表示，“市场报价、公开拍卖，谁出价高卖给谁。”

　　“由于管理层扶持优质券商、清理问题券商的意图十分明显，恐怕只有创新券商才有资格入围。”业内人士分析说。

　　事实上，最后浮出水面的也正是国信证券、招商证券、中信证券(资讯 行情 论坛)这三家深圳本地的创新试点券商。

　　相对于投行业务，上述三家券商的相关人士都表示对汉唐的经纪业务更感兴趣。

　　汉唐证券的投行业务原本非常不错，2004年公司获得债券业务主承销资格，长航债成功发行；加上洪城水业(资讯 行情 论坛)和久联发展(资讯 行情 论坛)成功IPO，当年仅首发一块的收入就有四五千万元之多。不过时过境迁，其投行现在已经没有什么项目了，仅剩下7个保荐人。

　　而汉唐的经纪业务更吸引人。据了解，汉唐证券共有22家证券营业部，主要集中在珠三角和长三角地区，贵阳、湛江等地也有少数营业部。自2003年起，汉唐证券单个营业部平均交易排名一直稳居业内第四，仅次于中金公司、国信证券和招商证券。在一份上报至证监会的关于汉唐营业部的资产评估报告中，每家营业部平均估价大约是200多万元。

　　值得一提的是，汉唐银证通业务也在打包出售的经纪业务之中，据悉该业务在2000个银行网点进行了深度覆盖，积累了4万客户、托管市值达20亿元。

　　“尽管现在对收购营业部有很多不同的说法，”业内人士分析说，“但从营业部的布局及券商上升空间来说，好处还是挺大的，特别是这几家券商，基本上都处在第二阵营的领头位置，如果此次能成功并购汉唐的经纪类资产，就能为今后进入第一阵营做好准备。”

　　“从入围的券商名单可以看出本地政府想把汉唐留在深圳的想法，”深圳证券界人士表示，“不过中信证券只是注册地在深圳，而国信证券上次得到了大鹏的投行业务，因此，招商证券此次胜出的可能性较大。”

　　“我们现在还在做方案，”招商证券人士说，“等招标结果出来自然就知道了。”