15家券商评议股改试点 打开制度性障碍的突破口

　　○与会代表建议，改革既要有长远的目标，又要有确定的时间表，给市场以明确的预期

　　○改革试点只有在一个良好的市场环境中才能顺利开展，这需要完善相关法律法规、保持市场的相对稳定、提高投资者乃至全社会对证券市场的信心

　　○要把解决股权分置与对经营管理层的激励机制结合起来，要把流通股股东、非流通 股股东、经营管理层等各方面的利益统筹考虑

　　○要充分发挥证券公司等中介机构的作用，调动证券公司作为财务顾问、平衡各方利益的积极性，让证券公司在改革中不断创新、不断发展

　　记者 闻召林 夏丽华 北京报道

　　15家证券公司负责人昨日聚首北京，出席由中国证券业协会组织的股权分置改革试点工作座谈会。与会代表认为，这项改革是资本市场基本制度建设的重大举措、是市场的长期利好，将为扫清证券市场发展的制度性障碍打开突破口；证券公司将站在改革发展的全局高度，以积极的态度推进改革试点。

　　银河证券总裁朱利、中银国际副总裁任劲等指出，股权分置改革是资本市场重大制度创新，一定程度上将帮助恢复资本市场的固有功能，即价格发现功能和对上市公司行为的市场约束功能，真正做到同股同权同利，使风险和收益能够有效地匹配。这项改革为上市公司法人治理结构的完善、上市公司质量的提高提供了基础性制度保障；同时，制度性改革的推进也有利于稳定市场预期，有利于资本市场的创新和国际化，将为扫清证券市场发展的制度性障碍打开突破口。

　　北京证券总裁樊大志、山西证券总裁张广慧等认为，经过股市持续下跌的洗礼和非常充分的研究讨论，各市场参与方对解决股权分置的认识逐步加深，已经形成共识：一是股权分置是制约股市发展的最大障碍，必须下决心彻底解决；二是解决时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益；三是不应采取集中决策的行政模式，而是采取两类股东协商、分类表决的市场化方式解决。渤海证券总裁王春峰表示，证监会关于股权分置改革试点的通知、以及尚福林主席接受新华社记者采访时的谈话，都充分显示出管理层将改革力度、发展速度与市场的承受程度统一起来的全局意识。

　　对于改革的前景及对市场发展的影响，樊大志、王春峰和红塔证券总裁于忠荣等强调：作为一种长效机制，改革必将给中国资本市场发展带来长期的正面影响，将会有利于证券市场稳固发展；而对于试点之初市场的短期反应，大家必须理性认识，属于股权分置改革启动时的正常反应。

　　但与会代表也认为，由于股权分置改革是一项系统工程、是攻坚战，其成败系于全社会的支持。对此，国海证券董事长张雅锋说，股权分置是“历史遗留问题”、“结构性问题”、“制度性问题”和“产权流动问题”的综合体，由于这项改革是一个复杂的系统工程，需要全社会对彻底解决股权分置问题的共识和“众人拾柴火焰高”的热情，需要社会舆论的正确引导和相关部门的政策配套。

　　樊大志和东吴证券董事长吴永敏表示，证券公司要对投资者进行正面宣传引导，在对改革影响进行深入研究的基础上，对公司客户进行耐心细致地分析讲解服务，宣传改革的重大意义和积极作用，消除他们的误解和不必要的疑虑；

　　同时积极参与解决股权分置的实际操作，调整业务思路，对实际操作问题进行深入研究，献计献策。

　　为促进改革顺利发展，与会代表还提出了一些意见和建议。长江巴黎百富勤证券副总裁徐建提出股权分置改革要遵循的几个原则，如市场波动最小化、保护投资者特别是公众投资者利益、实施手段简单、定价机制难于操纵等。东北证券董事长李树、国元证券副总裁陈平、华林证券副总裁梁斌、西部证券副总裁王晓明、申银万国证券总裁助理陆文清、兴业证券总监庄园芳等进一步指出，做好改革试点工作：一，要结合资本市场的发展战略，既要有长远的目标，又要有确定的改革时间表，给市场以明确的预期；既要积极推进股权分置改革工作，又要注意解决证券市场的其他问题。二，只有在一个良好的市场环境中，试点工作才能顺利开展，因此要完善相关法律法规、保持市场的相对稳定、提高投资者乃至全社会对证券市场的信心。三，把解决股权分置与对经营管理层的激励机制结合起来，把流通股股东、非流通股股东、经营管理层等各方面的利益统筹考虑。四，充分发挥证券公司等中介机构的作用，调动证券公司作为财务顾问、平衡各方利益的积极性，让证券公司在改革中不断创新、发展自己。

　　证券业协会副会长黄湘平在总结发言时表示，股权分置改革试点是我国资本市场发展历程中一项重大的制度改革，协会将认真听取、收集业内的意见、建议，并及时传递给监管部门，做好沟通、传导工作。他说，各证券公司要认真学习尚福林主席谈话精神，统一思想，坚定信心；要提高专业素质和专业分析能力，全面、准确、客观地看待改革试点可能遇到的各种问题，积极宣传、教育和引导市场其他参与者。

　　协会副会长徐雅萍出席了昨天的座谈会，秘书长聂庆平主持了会议。