政策鼓励企业年金发展 监管机构培育其良性成长

　　各方携手推进年金市场化运做——企业年金市场发展研讨会在京举行

　　□本报记者 秦炜

　　在企业年金一步一步向我们走近之际，由本报发起和组织召开的“企业年金市场发展研讨会”14日在京举行，并取得成功。

　　来自劳动和社会保障部、证监会、银监会和保监会三大金融监管机构、国家税务总局、国资委和全国总工会等掌管企业年金政策制定与监管职能的主要官员以及有愿望参与企业年金基金市场化运营管理的金融机构负责人，还有已建立和正在准备建立企业年金计划的企业有关领导人齐聚一堂，共同探讨我国企业年金市场健康、和谐发展。研讨会上洋溢着关心、关切、呵护企业年金，共同促进企业年金市场发展的浓情厚意。

　　市场：期待好政策、好环境

　　劳动保障部社会保险事业管理中心党委书记张寿琪认为，企业年金的启动对我国建立多层次的社会保险体系框架是一个重大突破。1991年国发33号文件规定，国家提倡建立企业补充保险和个人储蓄性养老保险。这句话应该说提倡十几年了，但是总体来讲，推动的力度不大，成效也不是很大。

　　张寿琪认为，企业年金的启动尤其是对企业年金基金进行市场化运作，是一个非常有积极意义的一个工作，尽管它的规模现在不是很大。但通过市场化的运作为基本养老保险基金如何实现保值增值，是重要一个探索。如何实现养老基金保值增值，也是面临的一个现实问题。

　　企业代表说，要加快年金发展，首先思想认识要统一。企业年金进入市场首要的是保障安全，因为谁都无法承受企业年金损失的后果。他认为我国目前建立企业年金的动力不足，原因是税优政策不到位： 2000年规定的试点企业4%的资金进成本，第一这点太少，第二能适用这个政策的企业太少，需要尽快出台相关政策。

　　中国人寿资产管理有限公司副总裁王一佳认为，企业年金实际上是企业为职工建立的补充养老保险，其对于安全性的要求将是第一位的，这就要求企业年金基金具体管理机构有极强的风险控制力。市场风险不会因为企业年金的资金性质而有所不同，只有进行严格的资产负债匹配管理，才能有效地防范和降低风险。企业年金资产的未来支付承诺使得其承受市场风险能力极低，这对政府监管和公司管理提出很高的要求，审慎监管将能有效确保企业年金资产的安全性，保护企业年金参与者的利益。

　　政策：支持鼓励企业年金发展

　　有权威人士在研讨会上说，国家相关政策部门还是本着支持的立场来看待企业年金发展的。

　　在企业年金发展的过程中，税收政策并不存在障碍，因为现在有4%的列支成本政策，包括一些地方政府出台4%的优惠政策，这对企业年金的发展起到了必要的鼓励作用。问题在于，4%的列支政策是试点省份，对非试点省份都不适用。

　　他说，我们现在实际上是把整个的保障分成三类，基本的、补充的、还有完全商业化市场化的，对于三类的原则我们是用三种不同的对待方式对待，基本养老保险是全免，前也免后也免，商业的市场化运作的，商业性的保障我们现在基本上是前征后免，对补充养老保险，我们原则上认为是前免后征，这是一个基本的政策取向。

　　他认为，现在的企业年金税收制度也是按照这个原则设计，但是在设计的过程当中，我们遇到了一系列的问题，这些问题不明确，就使得我们现在的政策不明确。

　　企业年金应该有如下特性，一是覆盖全员该对所有的员工要给予一个公平待遇，是有全员的话就可以享受优惠。二是相对均衡性。也就是说你享受年金制度的人员之间的利益差距不应该太大，三是要有限额。享受税收优惠政策的年金应该考虑企业之间不同效益企业公平原则。

　　他表示，今后的政策的框架。就是强调企业的自主性。同时保证税后优惠政策的相对公平性。因此要在年金的自主性与政策的规范性之间找到一个比较好的结合点。

　　劳动和社会保障部养老保险司副司长蔡振红说，税收优惠政策确实是大事儿，从企业角度考虑，要推这项工作。既然国家倡导，就应该有一些鼓励的措施，下一步我们将会同国家税务总局和财政部进一步研究这个问题。应该说在鼓励企业发展企业年金的初衷上各部门是一致的。

　　监管：培育年金市场良性成长

　　银监会非银行监管部主任高传捷指出，首先要加强企业年金制度宏观、中观的分析，以进一步统一认识，从宏观上提高推进速度。第二，企业年金制度的推进，也要符合中央关于科学发展观的要求。具体说，企业年金推进速度要服从基本制度完善和金融改革的推进力度。金融改革的重点是长期金融。间接融资是短期为主，直接融资是长期为主。长期资本市场不成熟，企业年金大量进入间接融资市场收益不好，进入不成熟市场风险更大。选择是推进长期市场的改革，完善企业年金和配套制度。第三，在研究基本制度时，要坚持企业年金建立与运营的市场化原则，当基本保障比例大幅度下降时，要提高规定性要求。

　　证监会基金监管部副主任李正强提出，强制性引入资产托管机构这种制度安排，强制性地实行公开的信息披露的制度，实践证明还是比较有效的方式。关于企业年金市场组合投资的问题，从资产管理的角度来看更重要的是提供足够多的产品，构建组合，通过产品的配置实现特定的长期、稳定的增值。

　　李正强说，基金业监管大概分两大类，一类是主体监管，基金管理公司，托管银行，包括基金管理工作内部所有的成员，高管和普通职员。二是针对主要业务流程的管理，对投资，对销售，对后台作业，还有托管业务等进行监管。还有想进入这个行业的人员，必须通过考试，没有例外。

　　在投资这个环节上主要是监管三个方面的问题：第一必须遵守契约，产品在设计的时候是怎么投资的，应该投什么样的股票，什么样的策略，就不能改变，如果改变，要召开大会。第二，投资要有独立性，一个基金管理公司既管公共产品，社保基金，将来还要管企业年金产品，同时，接受其它客户理财，所以必须保证投资过程、投资决策是独立的，不能说牺牲了这块利益去满足那块利益。第三强调公司团队素质。

　　保监会资金运用监管部副主任曾于瑾认为，我们国家企业年金市场为什么发展不起来，不是大家认识不到它的重要性。说白了，是交给谁来管理的问题人们有顾虑。老百姓把储蓄拿出来交一块给金融机构来管，信任的问题就来了。围绕这个问题，第一，要做出一个合理的战略配置，严格控制投资的比例，给基金一个比例，给股票市场一个比例，给企业债一个比例，为的是不让它造成系统性风险。第二，要慎重选择受托管理机构。现在选机构，要大还要好，光大不好也不行。再一个问题就是风险控制。要把监管的着力点放在风险控制上。首先依靠完善的公司治理结构，第二，风险要防范就是防范人，我们金融市场的大多数的风险都是人搞出来的，是道德风险。