操盘必读 5月16日证券市场要闻及简评

　　(一)全流通问题

　　新华社《股权分置尚福林提三步走论，试点先行协调推进分步解决》“中国证监会主席尚福林近日在接受新华社记者采访时表示，股权分置改革不仅是中国资本市场的一件大事，也是党中央、国务院的重大决策，开弓没有回头箭，必须搞好。”“尚福林对记者说，证监会将按照‘试点先行，协调推进，分步解决’的操作思路分三步推进股权分置问题的解决 ：‘试点先行’就是在解决股权分置存在诸多不确定因素的情况下，不急于整体推进。‘协调推进’就是要以落实《若干意见》为重点，全面推进市场基础建设和相关政策措施的落实，为全面解决股权分置问题创造条件。一方面要抓紧完善和落实保护流通股股东权益的相关法律、法规，完善社会公众股股东对公司重大事项的表决机制，另一方面要落实保持市场稳定的相关措施，增强市场对改革的适应能力。‘分步解决’就是要在改革进程上，把改革的力度、发展的速度与市场的承受程度统一起来。要着重解决好两个问题：一是节奏控制问题，避免在一段时间内进行改革试点的公司过于集中影响市场稳定；二是市场秩序问题，按照‘分散决策’的思路，每家上市公司股权分置改革从酝酿到出台的过程中存在不确定因素，容易引起内幕交易和跟风炒作，必须要制定相应的措施。

　　简评：由上述新闻看，可以确定下列结论：1、对于市场机遇而言，五月份股权分置试点是市场局部热点所在。2、对于试点股而言，短期是利好，长线看成长。成长性如不佳，试点过后会走熊。3、对于市场而言总体是利空局部是利好。尤其是对于绩平绩差衰退股而言，属于重大利空。遗憾的是此类股票属大多数。

　　(二)试点动态

　　华西都市报《三一重工分配比例翻番》“试点第一股三一重工(资讯 行情 论坛)修改了2004年度利润分配预案。公司昨日公告称，经控股股东三一集团提议，2004年度利润分配预案修改为10转增10派2元(含税)，公司原定于2005年5月21日召开的2004年度股东大会，也延期至5月29日上午9点召开。三一重工原先的利润分配预案是10转增5派1元(含税)。 ”

　　简评：管理层希望试点成功的意图，显而易见。

　　(三)供求关系/资金供应

　　深圳特区报《大成货币市场基金今起发行》“大成货币市场基金今起发行。据悉，在股票市场明显走弱的情况下，目前国内多家基金公司正筹备新基金产品的发行，将货币市场基金的发展作为新的增长点，力争在上半年扩大基金市场份额。据了解，目前国内已经有17只货币市场基金，基金份额增长迅速，在部分基金公司中，货币基金份额远远超过股票基金份额。业内人士估算，在国内的基金品种中，货币基金份额日增长规模超过股票基金。本次大成推出的货币市场基金是该公司第5只开放式基金，发行截止日为5月31日。”

　　中证《QFII额度将扩至100亿美元》“银监会政策法规司副主任李伏安日前透露，QFII投资额度今年计划提高到100亿美元。他同时表示，资产证券化债券产品将来推出后，也将允许QFII购买。据悉，QFII试点第一阶段的40亿美元额度已被用完。”

　　简评：局部的资金供应，挡不住股指的下挫。但是，股指的下挫，也掩不住局部的机会。

　　(四)宏观动态/物价动态

　　国际金融报《工业品出厂价继续上涨》“4月份，工业品出厂价格比去年同月上涨5.8%，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.9%。在4月份工业品出厂价格中，生产资料出厂价格比去年同月上涨7.9%，影响工业品出厂价格总水平上涨近5.8个百分点。其中，采掘工业产品价格上涨29.8%，原料工业上涨11.4%，加工工业上涨2.6%。生活资料出厂价格比去年同月下降0.2%。与去年同期相比，1-4月份工业品出厂价格上涨5.7%，原材料、燃料、动力购进价格上涨10%。”

　　简评：由上看，物价上涨的压力、进一步的加息压力、宏观调控压力还是存在的。这个市场的操作，主要只能是按照“皮球原理”、做波段性的超跌反弹。本周机会可能要来到。具体品种和时机、具体通知会员和用户。

　　(五)供求关系/筹码供应

　　国际金融报《交行上市先H后A》“不知是受到近期股市重压的影响，还是出于自身发展的战略考虑。交通银行最终放弃了在A股和H股市场同步上市的计划。5月13日，交通银行一位不愿具名的高层人士向本报记者透露，‘交通银行将放弃在上海和香港两地同时发售股票的计划’。这位高层是在参加交通银行与汇丰银行合作发行双币信用卡的首发仪式后告诉记者的。而刚从汇丰调往交通银行的叶迪奇在同一场合证实了该说法。叶迪奇称，交通银行仍计划今年在香港进行首次公开募股(IPO)，但在上海证交所发行股票的计划可能会在晚些时候进行。”

　　简评：看来超级大盘股发行，因为全流通试点而推迟。但是，也需要注意：局部的“全流通试点热”过后，市场还要经受太多超级大盘股考验。(执业证券分析师叶剑 [e-mail])