给股权分置改革让路 交行神华A+H模式暂缓实施

　　中新网5月10日电据《中国证券报》报道，权威人士透露，交行、神华的A股上市将延后，而且A股发行审核两个月之内将暂停。据悉，此举是为了给股权分置改革让路。

　　参与交行H股发行的消息人士确认，“A股天天在跌，现在上A股的确不合适。而交行H股的上市时间在6月左右。”但交行拒绝就上述说法发表评论。

　　业界比较一致的看法是，A＋H模式仍是市场条件成熟后的发展趋势。但眼下A＋H模式处于两难境地。现实的问题是，在四家公司开始股权分置改革的前提下，新上市的股票究竟应该实行全流通还是照老规矩来？“应该给出一个时间点，从这个时间以后发行的股票全部实行全流通。但规则显然不可能这么快就酝酿成熟。”海通证券分析师张崎说。

　　“两地同时上市，趋势是把两个市场的价值预期拉平，这会对A股市场造成非常大的伤害。”湘财

证券首席经济学家金岩石认为，“直接的影响就是价格拉低的估值标准问题；其次也涉及到流动性问题。”

　　据消息人士介绍，为了避免给市场过大的冲击，有关方面曾设想让市场比较容易接受的

能源股先于银行股试行A＋H模式——神华A＋H上市被排在了交行前面。但在宝钢增发后股价持续下跌、大盘连创近年新低、更重要的是目前试行

股权分置改革的情况下，交行、神华的A股上市时间被迫延后。(高改芳)

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