申银万国40亿扩股方案初定光大放弃大股东地位

http://finance.sina.com.cn 2005年04月30日 14:11 21世纪经济报道

　　本报记者汪涛上海报道

　　4月25日，申银万国再次召开董事会，商讨增资扩股方案，申万内部人士向记者表示，董事会对增资扩股基本达成一致。

　　次日，刚刚病愈的申银万国总裁冯国荣带着会议结果，向上海市政府有关部门汇报。

申银万国40亿增资扩股方案基本确定。

　　方案初定

　　“先由各大股东向公司贷款，在时机成熟时，再转为增资扩股。”知情人士透露。

　　据悉，按照董事会最新达成的一致，增资扩股方案将分几步走，申万在拿到贷款之后，解决燃眉之急。

　　这与上一次董事会商讨的增资扩股方案完全不同。此前，申银万国已于3月14日召开了董事会议，商讨具体的增资扩股计划。申银万国发言人对记者表示，增资扩股40亿元的计划股东大会早已通过，但董事会商讨的具体增资扩股计划、出资人及出资比例等目前仍不方便透露。

　　发言人还表示，相关增资扩股的事宜预计将在4月份完成。据知情人士透露，申银万国董事会当时制订的是缩股方案，具体是老股东缩股一半，把历史窟窿弥补后，再进行增资扩股。

　　但由于涉及财政、税务等问题，困难较大，缩股方案不大可行。“最关键的还是国有企业账面上形成的巨大漏洞，由于申万的老股东大部分是上海的国有企业，这个矛盾比较尖锐。”上述人士称。

　　总体来说，在这个过程中，上海市政府表现出极大的支持。在2005年1月底，上海市就召开专门办公会决定，研究对策。

　　据参加会议的人士介绍，列席会议的有上海市政府分管领导、上海国资委、上海金融办以及部分证券公司老总等。上海市委市政府以及证券监管部门明确表示，对申银万国增资扩股、发债以及金融创新给予支持和帮助。

　　在第二次董事会召开后，确定了各大股东先以贷款的方式向申万提供资金支持的方案，这在短期内避免了许多现实的障碍，可行性大大增加。

　　对此，申万公关部人士表示，增资扩股有望在二季度完成。

　　光大地位动摇

　　据悉，在正式提交方案前，上海市政府多次召见冯国荣。

　　在董事会召开之后，作为申万股东的各大国有企业已经开始打报告给上海国资委，以获得国资委的认可。

　　申万目前的股权结构中，光大集团是单一第一大股东，约持股18%左右，另外上海的大型市属企业包括上海国资公司等，约占30%-40%。

　　在25日召开的董事会上，各大股东对具体的参股比例还没有确定。上海久事、上海国际等上海大型国企都将出资，在增资扩股之后达到绝对控股地位。

　　考虑实际情况，光大集团继续增资的可能性不大，上海的市属企业有可能取代光大成为单一第一大股东，申万人士分析。

　　董事会议取得的另外一个重大突破，光大集团同意退出大股东地位。

　　2000年2月27日，光大集团从上海财政局手中受让原为中国工商银行持有的申银万国证券公司将近2.464亿股股权，成为申银万国第一大股东。

　　申银万国证券，由原申银证券和原万国证券1996年合并组建而成，现有220多家股东大都是国内著名的大中型企业，董事长由第一大股东光大(集团)董事长、总经理王明权担任，同样来自光大的冯国荣任副董事长、总经理。

　　但在这次增资扩股过程中，光大集团财力有限，无法提供实质性的支持。

　　“光大旗下另一家券商光大证券的增资扩股进展已经曲折，很可能无法顾及申银万国。”业内人士分析。

　　早在2003年7月，光大证券增资扩股工作就已全面铺开，当时光大证券计划新增资本金为4亿～20亿元。

　　截止到目前，光大证券的增资扩股没有定论，而光大集团在光大证券增资扩股中投入也不明显。

　　由于光大集团在第一大股东的问题上不愿让步，这一度使得申万的增资扩股陷入被动。如今光大集团态度的转变，是一个积极信号。

　　申银万国增资扩股40亿元和15亿元次级债计划已经正式明确，在启动了增资扩股计划之后，一旦增资成功，申万的注册资本有望达到80亿元以上，目前申银万国注册资本为42亿元。

　　对于深陷困境的申银万国来说，无疑看到了希望。

　　自我救赎

　　让申银万国深陷旋涡的是不尽理想的财务状况。

　　因2004年证券公司执行新的金融企业会计制度，申银万国于1月底交出了一份颇为尴尬的2004年年报。

　　年报显示，经追溯调整后，申银万国未分配利润2003年为-27.74亿元，2004年达到了-28.4亿元。

　　业内人士表示，身处全行业危机之下，大券商增资扩股是必然趋势，无论是未来的国际竞争也好还是混业经营，都需要雄厚的资本金。

　　上海市大型国有企业将在增资扩股中发挥主要作用，市政府的支持给了券商极大的信心。在申万随后的一次公司内部会议上，总裁冯国荣表示，申万还是留有余地的，资金链并不如外界所说那么紧张。

　　申银万国有关负责人表示，公司严格遵守中国证监会的“三条铁律”，没有挪用客户保证金、客户标准券和客户托管资产的行为。

　　2005年4月，浦发行与申银万国合作推出房贷资产证券化试点方案，该方案通过央行上海分行资产证券化小组初审，已经提交央行和银监会。据有关报道，央行已经批准资产证券化试点。资产证券化业务是上海市支持申万的另一重要措施。而在几大核心业务上，申万也尽量保持稳定。

　　经纪业务方面， A股沪深交易市场份额居全国第三位；B股市场份额居全国第二位；交易总量占市场份额为3.81%。

　　在投资银行业务方面，2004年全年完成精工科技(资讯行情论坛)、航天电器(资讯行情论坛)等三个IPO主承销项目，承销金额6.12亿元，并担当了四个项目的保荐机构。

　　在自营业务方面，实现自营业务收入2.03亿元，盈利0.97亿元，自营投资收益率达10.62%。

　　代理了QFII客户6家，投资额度达13.37亿美元。在目前国内24家QFII总共34.25亿美元额度中，市场份额达40.1%。

　　如今，上市的目标在申万内部依然没有变。增资扩股的目的就是充实资本实力，改善资本结构，提高公司抵御风险能力和盈利能力，申万有关人士指出。


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