操盘必读 4月28日证券市场要闻及简评

　　(一)供求关系/扩容

　　深圳特区报《今年发审委首次IPO审核结束重庆钢铁发行A股方案过会》“在宝钢股份(资讯 行情 论坛)完成256亿元的再融资行为之后，在港上市的重庆钢铁(行情 论坛)股份有限公司(H股代码为1053)发行A股方案日前过会。”“内蒙古蒙西高新材料股份有限公司IPO申请则被否决。”“在港上市的重庆钢铁业绩不凡，2004年每股收益0.79元人民币，每股分红 0.15元人民币。昨收盘价为2.65港元，市盈率仅为3.574倍。”

　　简评：扩容没完没了，市场跌跌不休。重庆钢铁会不会带来钢铁股的“A＋H”模式及比价效应、进一步拉低A股的整体定价水平，市场存有疑虑。上述消息，作为利空看待。

　　(二)宏观动态

　　国际金融报《世行预测我国今年GDP增长8.3%》“4月27日，世界银行发布《中国经济季报》(以下简称报告)，报告预测由于信贷增长受到抑制和企业利润下滑，中国内需的增长今年将进一步放缓，预计中国经济今年将增长8.3%，消费者价格指数的平均通胀率为3.5%，处于政府设置的目标范围内。”“最近的趋势显示中国国内需求正在降温，但外部需求使得经济增长保持较高水平。投资正在从以往被认为是过热的行业(如钢铁和水泥)转向其他行业。零售的增长势头正在逐步强化，但今年的消费增长很可能还是落后于经济增长。税收收入的情况也显示国内需求正在减速，而且贸易方面的数据证实了这一发展趋势。”

　　简评：总体看股市的平均赢利水平将趋降。股指短中期要摆脱低迷，尚有困难。

　　(三)行业动态/钢铁行业

　　国际金融报《钢铁生产成本今年将升15% 一季度我国钢铁行业固定资产投资明显下降》“由于铁矿石、焦煤、焦炭、运费等的涨价，带来钢铁生产成本增加，企业盈利空间缩小，2004年全行业生产成本平均上升46%。在此基础上，预计2005年生产成本将再上升15%左右。”“今年一季度，钢铁行业(不含矿山)完成固定资产投资332.17亿元，同比下降1.4%，同去年一季度相比，投资总额减少2.78亿元，投资增幅由106.4%的高增长转变为负增长。”“一季度我国钢铁生产高增长，国内市场需求增幅下降，已经由前两年20%以上的高增长转变为10%左右的平稳较快增长；产品结构调整效果明显，钢材生产中板管带比创新高。”

　　简评：钢铁股作为03年度的“五朵金花”之一，将成为“阴花”、将“称熊”。回避衰退性的股票和行业。

　　(四)龙头股动态/权重股动态

　　国际金融报《迄今宝钢股份产能最大的4号高炉点火生产 宝钢今年增产400万吨粗钢》“同时投产的1800冷轧薄板和宽厚板将帮助宝钢股份稳固国内高端市场老大地位。今年10月宝钢股份会成为丰田等汽车板的供货商。宝钢股份副总经理李海平告诉记者，4号高炉、1800冷轧薄板和宽厚板的投产完全是市场需求主导的产物。”

　　简评：该股昨天跌停，不排除考验和跌破增发价之后再有反弹机会。毕竟该行业属于周期性行业，目前处于下坡路。

　　(五)行业动态/房地产

　　新华社《温家宝主持召开国务院常务会议，研究加强房地产市场调控措施》“宏观调控攻坚，目标直指楼市。”“会议认为，目前房地产市场存在四个主要问题。主要问题：房地产投资规模过大，商品房价格上涨过快，商品房结构不合理，房地产市场秩序比较混乱。”“会议并提出当前加强房地产市场引导和调控要采取八项措施。一是强化规划调控，改善商品房结构。各地区要尽快明确今明两年普通商品住房和经济适用住房建设规模、项目布局以及进度安排，并向社会公布。二是加大土地供应调控力度，严格土地管理。三是加强对普通商品住房和经济适用住房价格的调控，保证中低价位、中小户型住房的有效供应。经济适用住房价格要严格实行政府指导价。四是完善城镇廉租住房制度。五是运用税收等经济手段调控房地产市场，特别要加大对房地产交易行为的调节力度。六是加强金融监管。七是切实整顿和规范市场秩序。强化法治，严肃查处违法违规销售行为。八是加强市场监测，完善市场信息披露制度。加强舆论引导，增强政策透明度。”

　　简评：上述措施显示：房地产股继续步入或转入“业绩衰退期”的可能性增大。目前股市低迷，不是政府不救市，而是行业规律、行业周期决定了部分板块走入下坡路、扩容压力无法舒缓等多种因素的结果。反弹止损“衰退性行业的股票”、“绩平绩差衰退股”、“受宏观调控负面影响的股票”，仍旧是无法回避的事。(执业证券分析师叶剑 [e-mail])