操盘必读 4月26日证券市场要闻及简评

　　(一)基本面动态/行业动态

　　新户社《一季度工业利润增长17.2%》“国家统计局25日发布的月度形势报告显示，一季度，全国规模以上工业企业实现利润2764亿元，比去年同期增长17.2%。在39个工业大类中，新增利润前五大行业分别是石油开采、煤炭、钢铁、化工、烟草制品。煤炭、石油、黑色金属矿等采矿业利润同比分别增长111.4%、62.7%、30.2%；钢铁行业增长18.4%；交通运输 设备制造业下降52.1%；电力行业下降30.5%。”

　　简评：由上看，电力、汽车行业“称熊”，是行业规律、行业景气度决定的。而煤炭、石油、黑色金属矿等采矿业利润剧增，但是是否处于景气度的最高峰、面临拐点，则是需要进一步探讨的问题。

　　(二)供求关系/筹码供应

　　1、华西都市报《工行股改方案敲定 中央汇金财政部各持股五成》“中国工商银行透露，根据国有银行改革实行‘一行一策’的原则，中国工商银行股份制改造以合理利用国家资源，按照国家支持与工商银行自身努力相结合的方式进行。中央汇金公司为其注入新的资本金150亿美元折合人民币1240亿元，从而使工商银行的核心资本达到2480亿元人民币。股份制改造将于2005年完成。”

　　2、深圳特区报《一周内安排两次发审会新股扩容有加速迹象》“昨日，证监会发审委公告显示，将于4月29日召开2005年第8次股票发审会，审议华联综超(资讯 行情 论坛)的增发申请和南方四方机车车辆股份有限公司的首发申请。”“据悉，发审委今天将召开2005年第7次股票发审会，审议重庆钢铁(行情 论坛)股份有限公司和内蒙古蒙西高新材料股份有限公司的首发申请，这是今年以来新一届发审委首次审核IPO申请。”

　　3、深圳商报《三九生化内部职工股4月26日起上市》“三九生化(资讯 行情 论坛)(000403)今日发布内部职工股上市提示公告。公告称，三九生化于2002年4月5日实施了吸收合并原衡阳市金汇医用材料股份有限公司的方案，本次吸收合并，公司向个人股股东定向发行内部职工股7445000股。根据有关规定，本次发行的内部职工股将于2005年4月26日起上市流通。”

　　4、四川金融投资报《华翔电子将发3000万A股》“经中国证监会核准，宁波华翔电子股份有限公司将首次公开发行不超过3000万股A股，发行前每股净资产2.44元(截止2004年12月31日)。”

　　5、中华工商时报《少林汽车欲赴美国上市》“日前，在中国旅美专家团教授联合会会长阮可三教授的带领下，美国华纳国际集团公司董事长周华康、美国金融专家美洲国际证券公司总裁约翰·里奥一行来到河南少林汽车股份有限公司，对该公司进行初步了解。以使少林汽车赴美国上市融资成为可能。”

　　简评：由上看，扩容压力还是主要的。短线如果有反弹，或者没有反弹，操作上主要思路还是减磅绩平绩差衰退股。

　　(三)政策动态

　　新华社《<证券法>修改中最值得期待的“亮点”出现“保护投资者权益”将落到实处》“‘保护投资者权益’的口号终于将被置于法律的框架之下。罗培新认为，针对导致市场出现大量‘垃圾股’的欺诈发行行为，应修改《证券法》引入‘连坐’制度，使履行保荐职责的证券公司，以及上市公司的发起人、股东和实际控制人共同承担欺诈发行的责任。”“长期存在于证券公司中的挪用客户保证金问题，也被投资者和业内专家视为此次《证券法》修改的重点之一。”

　　简评：上述改革，固然属于进步，但是不可能解决股市面临的全部问题。股市还面临宏观调控、行业衰退、上市公司出现蛀虫、扩容压力过大、改革压力过大等多方面问题。

　　(四)宏观调控

　　中国财经时报《专家：可能有新一轮宏观调控》“针对日前公布的首季经济形势相关数据，不少专家认为新一轮宏观调控很难避免。”“须抑制通胀率反弹。”“长三角地产存泡沫。”“投资强劲加息难免，05年二、三季度，利率可能再次上调54个基点；汇率改革则可能发生在2005年年中。”“固定资产投资增长仍偏高。”

　　简评：受到宏观调控负面影响的行业，还将可能进一步“走熊”。个股还将继续大分化，受宏观调控负面影响的品种逢高坚决出局。

　　(五)行业动态/房地产

　　1、人民日报《曾培炎在部分城市房地产座谈会上强调：遏制投机炒房严控投资购房》“近日，全国部分城市房地产形势座谈会在上海召开，国务院副总理曾培炎出席会议并讲话。曾培炎指出，抑制房价过快上涨势头是今年宏观调控的一项重要任务。要加强对房地产市场和房价波动的监测，从实际出发制定和落实调控措施，促进房地产市场健康发展。”“曾培炎提出四点要求：一是合理调控市场需求，控制房地产价格涨幅。要综合运用信贷、税收等经济杠杆，遏制投机性炒房，从严控制投资性购房，对普通商品住宅和经济适用房继续给予税收优惠，对超越国情、超越经济发展阶段的住房消费要合理引导和调控。二是改善住房供应结构，增加中低档商品房和廉租房供应。三是加强对企业的监管，维护房地产市场秩序。四是切实加强领导，搞好房地产市场调控。”

　　2、新华社《国土资源部说：城市地价增幅回落》“国土资源部今天公布了‘2005年第一季度城市地价动态监测报告’。根据中国城市地价动态监测系统对全国重点地区和主要城市监测结果的分析，2005年第一季度我国主要城市地价总体水平为1212元／平方米，与2004年第四季度末比，增长率为1.21%。与2004年同期全国主要城市地价总体水平1145元／平方米相比，2005年第一季度平均地价增幅下降0.18个百分点。全国城市地价增长幅度总体呈回落态势，在宏观调控政策的影响下，地价逐步呈现理性反应，回归到平稳增长的水平。”

　　简评：房地产行业的利润预期可能由顶峰而下降。原则上受到调控最突出的城市的房地产股，可以回避。(执业证券分析师 叶剑 [e-mail])