管理层拟订年金管理评选规则 百家机构静候会考

　　本报记者 刘诗颖 上海报道

　　企业年金投资管理人的资格申报工作进入最后关头。

　　近日，本报记者得到的消息称，由劳动和社会保障部(以下简称劳动保障部)起草的《企业年金基金投资管理人资格认定专家评审评分规则》已经拟订。

　　劳动保障部基金监督司司长陈良向记者透露，这份《评分规则》是劳动保障部内部掌握的文件，在专家评审环节将起到指导作用。

　　同时，他还表示，劳动保障部将在近期出台企业年金资格申报配套文件，内容涉及市场所广泛关注的申报时间、细则、格式要求等等。

　　大规模企业年金入市虽距离遥远，但百余家机构资格认定的丝丝进展却牵动人心。

　　《评分规则》亮相

　　日前，记者在一机构处阅读了这份名为《企业年金基金投资管理人资格认定专家评审评分规则》的文件。

　　接近劳动保障部的人士表示，在机构申报的评审过程中，主要由劳动保障部组织的专家评审委员会操作，《评分规则》就是由劳动保障部起草，专家进行评审的依据。

　　针对机构资格申报材料没有充分细化的现实，《评分规则》对投资管理人资格认定的关键性指标作了设计，对投资管理人的机构信誉、专业能力以及年金基金运作准备情况进行了综合的考察。

　　基于这样的考虑，《评分规则》总共设计了32个问题，每个问题满分为3分或4分，总分为100分。

　　从《评分规则》的设定不难看出，具有产品创新能力、资产管理经验的基金公司占据较大优势，而投资管理人另一申报主体——券商的前景不容乐观。

　　申银万国(行情 论坛)证券研究所市场研究部经理桂浩明分析认为，在企业年金的资格认定中，除了个别优质券商能够分食一块蛋糕，绝大多数还需要经过自身的改造整顿，在此之前只能被挡在第一批的门外。

　　数量之辨

　　企业年金管理市场无疑是块大蛋糕，可如何把握首批过会的数量，决策层、市场面一直存在分歧。

　　一位来自监管层的人士认为，首批取得企业年金资格的机构宜多不宜少。原因是，年金市场防范的是非系统性风险，不是系统性风险，只有少数几家公司过会，万一公司的经营出现操作失误，会引发年金市场的震荡。

　　不过，出于对企业年金首次试点的慎重，很多专家仍然主张适当控制过会数量。在最近召开的“中国企业年金理论与实践研讨会”上，不少与会专家认为，即将启动的管理资格认定工作，要贯彻适量的原则。开始阶段不宜有大批机构进入，以防止市场恶性竞争、减少违规操作；但又要保证有效供给，促进市场竞争。

　　中国人民大学社会保障研究所所长李绍光表示，在开始阶段，不宜有大批机构取得受托人和投资管理人资格，未来成熟的年金市场应该是为数不多的托管人、账户管理人和投资管理人主导市场，并占有绝对优势，为众多受托人服务，竞争性集合是大势所趋。

　　他还提出，将年金中各类角色“高度捆绑”式的管理模式，还不适宜目前金融机构的现状，因此要“捆绑适度”，在降低管理费用的同时，兼顾风险控制。

　　本报记者从接近劳动保障部的人士处获悉，劳动保障部主张适量控制的原则，让行业内较有经验和实力的一批机构过会。据悉，首批过会的投资管理人有十余家，绝大多数将由基金公司占据，券商最多获得1-2个席位。

　　考验“1＋1”模式

　　在材料准备的最后冲刺阶段，机构竭尽所能猜度着主管机关的工作思路，最后的结果是部分机构放弃了既定的“1＋1”模式申报计划，期望在其他领域亦有所斩获。

　　基金公司同时申报投资管理人和受托人就是典型的例子。

　　据一位基金公司的年金经理透露，在之前与劳动保障部的沟通中，劳动保障部曾私下表示，会按照“1＋1”模式选拔申请机构，即所有机构都可以申请或获得账户管理人的资格，而其他资格，每个机构只能获得一种。

　　这样的好处是，能够保证每种资格有一定的机构入围，又能防止过会的机构太多。

　　“考虑到基金公司资产管理的优势，管理部门建议我们(基金公司)只申请投资管理人的角色。”

　　可劳动保障部的态度在近期似乎发生了某种转变。

　　“这段时间，当问及申报问题时，劳动保障部似乎更偏重执行已有政策，他们认为机构应该按照23号令的要求提出申报。”一位知情人士如是说。

　　23号令只是对同时担任托管人和投资管理人明令禁止，受托人和投资管理人资格可以由一个机构兼得。如此一来，机构的申报策略也随之发生重大调整。

　　南方基金林侃表示，南方基金除了申报投资管理人，还将参与受托人的竞争。他认为，基金公司担当受托人，比目前的养老金公司、信托公司更有优势。

　　首先，基金公司发行管理基金产品，其实质是与托管人共同行使受托人职责，具有受托人的经验。并且，基金公司凭借其在资产管理上的优势，知道哪些投资管理人是优秀的，知道该如何去选择去评价。经验、人才、公司治理和商业信誉上的优势，使得基金公司最有资格担任受托人。

　　虽说“1＋1”模式在业内广为流传，林侃认为，按照行政许可法，符合条件的机构就应获得通过，如果一家公司准备充分，又在专家评审和劳动保障部审核中获得较好评价，有可能获得某种资格。

　　“关键是申报公司的准备要充分，要使自己的准备符合实际操作的条件。南方基金已在系统建设、人力资源、部门设置、制度制定上作了全面准备，如果能够获批受托人资格，不超过一个星期，整套系统就能投入使用。”他说。

　　记者从多方了解到，不少公司都采取多手准备的思路，申报两种或者三种管理人的资格。