操盘必读 4月4日证券市场要闻及简评

　　光大证券 叶剑

　　一、舆论动态

　　四川金融投资报《股市止跌须靠坚决性政策措施》“周正庆认为---如果以拿出450亿美元外汇储备注资中行和建行的魄力关心股市，股市决不会是现在这个样子。”“周正庆 认为：落实国九条是股市向好的根本，面对四年下跌的市场，必须采取坚决的措施让市场止跌回稳。”“解决资金失衡迫在眉睫。必须政策救市。中国股民应分享成果。”

　　简评：上述言论，来自人大财经委，代表了未来的政策取向。未来一方面有超级大盘股的考验，另一方面有政策可能的托盘，增加了投资人逢跌把握局部胜机的可能性。但眼前周五传闻的利好全部落空，谨防冲高受阻。

　　二、政策动态

　　深圳商报《全流通要试点券商将获注资》“据证券业有关人士透露，上周五中国证监会召开紧急会议，研究了全流通试点和给券商注资等重大政策，有关政策将在不久后公布实施。”“该人士还表示，全流通的试点很快就要开始了。有关政策将只规定大原则，不制定具体方案。至于给证券业注资，具体应该是给券商注资，规模估计为600亿元左右。”

　　简评：上述报道，仍旧属于传闻性质。后市注意：目前股指上方阻力重重，有量就能上攻，无量还有冲高回落的机会。可以“看量行事”。

　　三、供求关系/筹码供应

　　1、深圳特区报《再融资门槛可能提高证监会紧急应对新股扩容热潮》“扩容潮却渐行渐近。据了解，中国铝业(行情 论坛)等越来越多的H股公司或者海外上市公司，近期计划在内地股市发行A股。而同时，目前A股市场也已经有近70家公司有意年内进行再融资，筹资总额超过800亿元。不过监管层正在试图通过改变规则，对将要来临的扩容压力进行控制。据悉，新的再融资办法正在酝酿之中，新办法将包括限制筹资规模、提高融资门槛等。然而，监管层的努力或许将面临融资方的考验。”

　　简评：中国股市遇到了一些死结，包括再融资问题。再融资是首发融资带来的结果。首发融资规模越来越大，再融资规模难免越来越大。这样市场越发展、扩容压力越大、平均股价越低。这个死结，既要从首发融资规模的源头上控制，也要从再融资规模的次级源头上控制。否则市场压力仍旧是越来越大。

　　2、深圳商报《发审委周二审核两公司增发》“证监会日前公告称，发审委定于4月5日召开2005年第三次股票发行审核委员会工作会议，审核新兴铸管(资讯 行情 论坛)(000778)和申能股份(资讯 行情 论坛)(600642)的增发事宜。” 《金山股份(资讯 行情 论坛)、瑞贝卡(资讯 行情 论坛)拟再融资》“金山股份(600396)与瑞贝卡(600439)的拟再融资方案日前在各自股东大会上均获通过。金山股份称，公司股东大会审议通过公司发行A股可转换公司债券方案的议案，本次发行总额为人民币4亿元。瑞贝卡也称，公司股东大会审议通过公司公募增发A股发行方案的议案：本次发行数量不超过4000万股。”

　　简评：超级大盘股扩容潮、老股再融资潮、政府救市潮，三者将形成05年度互相交织、苦辣酸甜混杂的“奏鸣曲”。逢低借助“救市潮”抄波段底，逢高借助“扩容潮”高抛，是05年度投资人操作上可以注意的技巧。([e-mail])

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