操盘必读 4月1日证券市场要闻及简评

　　一、上市公司治理

　　四川金融投资报《上证所出台规范指引 上市公司内控必须“见光”》“近来，部分上市公司出现了内部控制失灵的现象，引起市场的广泛关注。上证所对此高度重视，并在深入研究的基础上，借鉴国际经验，起草了《上市公司内部控制制度指引(征求意见稿)》，并于日前向社会公开征求意见。《指引》要求，上市公司应建立内部稽核制度。内部稽核部门负 责人由董事会任免，内部稽核部门至少每季度向董事会提交一次内部稽核工作报告。”

　　简评：股市不振，根本原因之一在于上市公司素质下降、垃圾股遍地。其中人为掏空上市公司的因素和案例太多。必须严刑峻法治理。否则就是对投资人不负责任。

　　二、宏观动态/物价动态

　　每日经济新闻《央行预测今年CPI增长3%至3.5%》“中国人民银行研究局日前发布报告预测，今年GDP增长率上半年和全年分别为8.8%和8.75%，居民消费价格指数CPI涨幅上半年为3.15%，全年在3%-3.5%之间。分析人士对此均表示，央行预测数值过于乐观，CPI涨幅将达到4%。”“投资反弹基础的存在会带来价格上涨的压力。目前中国新开工项目增势不减，在建项目规模偏大，投资增速仍然较高，企业自筹资金和其他来源资金占投资资金来源比重大约已上升至70.77%。”

　　简评：上述预测，是否考虑了油价、房价、铁矿石为代表的原材料价格，尚不得知。但是按照上述预测，可见央行在二度加息问题上紧迫性并不很强。否则对于股市又构成压力。

　　三、基本面动态/业绩动态

　　四川金融投资报《一季报下周启幕》“深沪交易所关于上市公司2005年第一季度季报披露的预约工作开始启动，两交易所各自在公开网站上公布了预约时间表。按预约披露时间排序，深市名流置业(资讯 行情 论坛)将在2005年4月6日首家披露季报；沪市宝硕股份(资讯 行情 论坛)将是沪市第一家预约披露季报的上市公司，其首次预约日为2005年4月7日；中小板方面，丽江旅游(资讯 行情 论坛)将在2005年4月15日率先披露季报。”

　　深圳特区报《两家公司预告一季度业绩》“(000402)金融街(资讯 行情 论坛)今日公告称，预计2005年一季度净利润比2004年一季度净利润下降50%以上。(000822)山东海化(资讯 行情 论坛)称，预计2005年第一季度实现净利润较去年同期增长50%以上。 ”《ST重实预计出现重大亏损》“(000736)ST重实(资讯 行情 论坛)今日公告称，公司股价已连续三个交易日达到5%跌幅限制。公司目前存在被实际控制人占用资金，为关联方提供担保，并涉及多宗诉讼等情况，公司的金融股权投资亦存在损失风险，2004年年报预计会出现重大亏损。”

　　简评：由上述情况看，按照业绩而来的“股价洗牌”，仍旧是不可避免的情况。“一地鸡毛”和“高楼大厦”并存的特点，将继续凸显。无业绩、无成长性、无主流机构持仓的股票，将继续按照“自有落体”的特征下行。此类股票出为上。

　　四、机构动态

　　深圳商报《153只基金年报披露完毕 规模达到3310亿元浮亏总额67亿元》“到昨天为止，37家基金管理公司管理的153只基金的2004年报公布完毕。统计显示，153只基金实现净收益84.72亿元，同时账面浮亏151.98亿元，全年国内基金业亏损67.26亿元。”

　　简评：3310亿元总规模的前提下浮亏总额67亿元，此一业绩，在惨淡市道里面，应该算不错了。只不过较之于银行储蓄，都缺乏吸引力。更惶论与沪市房地产等的投资比较。治理股市，根子还需治到股市的投资价值上。

　　五、供求关系/扩容动态

　　深圳特区报 《超过4000亿国债将于下半年“出笼”》“债券市场供应不足的状况将在下半年得以扭转。”“财政部有关人士表示，今年全年国债的供应量为6940.9亿元。这一计划供应量将比去年实际发行量多出约80亿元。”

　　《登海种业发行价为每股16.70元》“(002041)登海种业今日公告称，公司本次新股发行总数量为2200万股，经过网下配售对象累计投标询价，发行价格确定为16.70元／股。”

　　《兔宝宝获准发行A股》“(002043)兔宝宝公开发行数量不超过4200万股A股的申请已获得证监会核准。”

　　简评：股指稍有反弹，扩容之声又急。3月月线收阴，4月还有新低。

　　(执业证券分析师 叶剑 [e-mail])