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本报记者 申林英
接近神华集团的煤炭专家向记者透露，神华集团昨日召集了德意志银行、美林证券、中金和银河四家机构的投行分析师大会。该专家称，神华能源“A＋H”上市方案目前已经由国务院特批，计划发行总股本为200亿股，上市的流通股只占总发行股本的25%左右，其中H股比例为18%，而A股比例为7%，也就是说将发行14亿A股。5月中旬将进入公开发行程序。
该专家不愿透露更多此次会议的内容，而四家主承销商也不愿过多谈及有关神华资产定价的情况。
分析人士指出，究竟神华A＋H发行模式对大盘有什么影响，关键因素仍在于该公司的发行价格。从现在股市的情况看，A股市场的平均市盈率不到30倍，大盘蓝筹为17至18倍而香港股市的平均市盈率为23倍左右质优的为13至14倍左右同内地相差不大。按照现有煤炭企业2004年的情况来看市盈率大体上在15倍左右 动态市盈率为12倍左右，考虑到神华是大盘股市盈率应该在10至15倍之间。
接近神华的知情人士透露，神华倾向于以10到12倍的市盈率发行，也就是说，神华希望发行价能在4元左右。因此，对A股市场冲击不大。但目前几家主承销商对行业景气高峰的判断仍有分歧，预计4月中旬左右才能提交初步报告。
根据神华上报国资委重组方案，神华集团保留了与其存续业务和经营相关的资产、负债和权益，包括煤制油、煤化工、投资与金融业务以及规模有限的煤炭生产、电力和其他业务。拟上市的公司拥有神东矿区和万利矿区与煤炭生产相关的包括采矿权在内的几乎全部经营性资产、负债和权益以及神华集团在准能公司和胜利能源的股权；神朔铁路和货车公司的全部经营性资产、负债以及神华集团在朔黄铁路、包神铁路、黄骅港的权益，其中还有神华集团8个经营电厂、4个在建电厂以及2个拟建电厂及其他参股电厂中的股权。
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