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本报记者 任亮 发自北京
深圳证券交易所综合研究所通过对上证180(资讯 行情 论坛)指数、深证100(资讯 行情 论坛)指数和深证成份指数的研究，近日撰文指出，指数调整对股价和成交量均产生不同影响，大量的指数衍生产品短期内亟需调整投资组合，并据此提出了相关建议。
这篇名为《指数调整事件股价与成交量效应研究》的文章指出，上证180指数在调整前7个交易日，新加入的成份股均出现异常上涨，而被剔除的股票在调整前的一周则出现下跌。但对于深证100指数，新加入的成份股在公告前10个交易日至公告日后，一直延续跌势，而被剔除的个股反而在公告日后的短时间内，出现明显上涨。深成指则更为反常，调整后新加入的股票甚至在中长期内保持下跌趋势，而被剔除的股票反而以上涨的居多。
对此，研究人员提出了相关的政策建议。对于投资者来讲，在上证180指数调整公告日，买入加入成份股获利的机会比较小，及时卖出被剔除股票，则可规避进一步下跌风险；而对深证100指数，公告日短线买入被剔除股票，虽然可能获得可观收益，但风险较大，而从长期来看，卖出这类股票则是规避风险的一种最佳选择。
同时，作为指数基金，应转变完全被动投资的理念，采取积极管理型策略，充分利用其研究力量做好预期工作，提前剔除按照现有规则将被指数剔除的股票，而对加入的股票也要作进一步筛选，主动剔除高风险股票。
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