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建议放宽合资券商外资入股比例
□ 本报记者 张亮
上证所日前推出的一份题为《德意志银行发展经验及其对于中国证券业改革和金融机构混业经营的启示》的研究报告预计，10年之后，目前中国券商中的2／3将被淘汰出局。报
告同时建议，短期内证券公司股权改革的突破口之一，应该是放弃外资在合资证券公司不能绝对控股的限制。
报告认为，在防止出现大的风险的条件下，初步实现部分混业经营的效率优势，我国证券业和银行改革可从八个方面入手：进行证券公司产权制度改革，放松管制，更大幅度地引入外资；利用并购重组扩大证券公司规模和抗风险能力；改革初期以控股公司模式逐步开放混业经营，长期目标为国际化全能银行；确立混业经营结构下的核心业务；引入外部监管，改善公司治理；建立和完善实时风险控制机制；完善人力资源管理，吸引高素质人才；改造金融监管体系等。
报告指出，通过引进战略投资者、允许银行成立控股公司控股证券公司、证券公司之间的兼并收购，应是实现证券公司改革的重点之一。报告预计，中国在10年之后，应该出现5-6个占领市场份额共60%以上的大型券商，目前券商中的2／3应该被淘汰出局。
报告提出，我国证券公司产权制度改革可以采用私有化和外资参股等多种形式。政府应考虑放松对绝大多数证券公司的股权结构的限制，使参股单位多样化。鼓励境外战略投资者、国内股份制企业、民营企业、外部自然人、员工、经营者、基金等多元化投资主体参股中国证券公司。尤其重要的是，要吸引国外著名投资银行投资中国证券公司。因为这些投资者是唯一在带来大规模的资本金之外，同时带来先进的证券业管理机制、风险控制能力、创新产品的机构。但是，外资在目前合资股权上限为33%的情况并没有兴趣介入。为此，报告认为，在目前许多内资证券公司生存面临威胁的情况下，短期内股权改革的突破口之一，应该是放弃外资在合资证券公司不能绝对控股的限制。
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