民生银行行长董文标：不和交行争饮A+H头啖汤

　　□本报记者 冯飞

　　正在参加两会的中国民生银行(资讯 行情 论坛)行长董文标委员在接受本报记者采访时表示，民生银行不和交行争饮所谓的“A+H头啖汤”；　严格地说，民生银行先A再H的上市模式，也不同于同时同价异地的A+H模式。董文标幽默地笑称，如果交行老大哥能率先在H股上市，探探路，对民生银行的发行反倒是件好事。

　　此前，“民生银行极有可能领先交行实现H股上市”的说法在业界流传。业界分析，如果民生能拔得头筹，将有利于其市场定价和发行。

　　H股上市峰回路转

　　事实上，民生银行H股上市之旅并不平坦。董文标对此深有感触，他说，先发A股再发H股的上市模式本身就存在着很大的阻力，金融企业则更为突出。比如说，信息披露的问题，有的信息国内不能披露，但香港市场要求披露，这里就存在一个协调的问题。此外，还有一个最重要的原因就是A股市场持续低迷，影响了H股市场上的定价。董文标说，作为企业融资，择时上市很重要。

　　董文标坦陈，国际投资者目前对于中国银行业仍存顾虑，但作为早已按照商业规则出牌的民生银行来说，还是有底气接受国际投资者挑剔的目光。董文标自豪地说，民生是国内第一家在财务上实现与国际接轨的银行———普华永道负责为民生出具会计报告；民生的董事会有五位独立董事，其中两位是境外高级银行家，一位来自美国，一位来自香港。

　　“民生银行在A股市场上的股权回报率是上市银行平均水平的2.38倍。”董文标自豪地说，由于民生银行采取的是业务集中处理的方式，即60%的业务在总行集中处理,下面各支行没有贷款权、单证处理权等，因此将银行体系内的操作风险大大降低。“这是未来银行业管理的一个方向”，董文标说。

　　资本市场发展关乎金融稳定

　　被业界誉为精彩演绎金融生涯的董文标尽管身处银行业，可对于资本市场的发展仍保持高度的关注。

　　“直接融资比例上不来，银行业的风险和压力就始终很大”，董文标对此感触良多。他称，银行业目前承担着社会如此大的一个经济体在运行，的确是跛足难行。事实上，市场中金融机构和金融产品的增加，只会降低整个金融系统的风险，而非增加这一风险。目前，资本市场直接融资的比例又开始萎缩，企业债市场也没发育起来，银行业在承担了几乎所有的融资重担下，又缺乏对冲避险工具，也没有收费业务等盈利模式，他认为，这构成了一个恶性循环。

　　“资本市场是市场经济中最完美、最深刻、最绝妙的市场”，董文标一口气用了三个最字来形容。“为什么市场对目前众多的利好不像以前那样灵敏呢？”他自问自答道，那是因为主宰市场经济的是无形的手，而绝非有形的手。

　　董文标称，资本市场来不得半点行政干扰，但目前市场中的行政色彩依旧很浓厚，审批制就是典型的与市场经济不兼容的一个制度。

　　无惧更多民营银行竞争

　　交谈中，记者还发现，董文标对于民营经济的发展充满了关切和信心———还在业界围绕着民营银行的利弊展开舌战的时候，民营血统的民生银行便已开始其“前八年解决生存问题的战斗”。

　　“民生银行的不良贷款率控制在2%以内”，董文标说，民生银行业务中最引以为豪的是公司业务，而主要对象又是民营企业。他分析说，中国GDP一直保持持续高增长，而此间国企的效率却一直在下降，这说明了有另一些向上走的经济力量在拉动整个经济的发展，民营经济就是其中之一。

　　对于《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》所规定的，非公资本将被允许进入电力、电信、铁路、民航、石油等垄断行业和领域，董文标表示了赞许。当被问及是否担心未来更多民营银行的竞争，他坚定地说，不会，因为民生已经形成了一套核心的竞争力。他透露，公司正斥资1.5亿元人民币建立人才培训基地———“我们已经为2006年以后的全球化竞争做准备”。