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股市成政协委员关注焦点 提案建议提高投资回报


http://finance.sina.com.cn 2005年03月04日 03:09 人民网-国际金融报

  本报特派记者 安明静 发自北京

  股市的持续下跌成为本次会议政协委员的关注焦点之一。记者在政协提案组以及驻地发现,截止到昨天下午,已有多位政协委员向大会提交有关资本市场的提案和发言。

  其中包括李雅芳委员提交的《关于加快证券市场税收调整案》、《进一步贯彻国九
切实保护投资者利益的提案》。郭松海委员关于《纠正对封闭式基金“边缘化”的倾向案》。姜笑琴委员《关于提高资本市场效率,完善资本市场结构案》以及欧成中委员《关于采取措施提高股市投资回报,恢复投资者信心的建议》。

  来自民建的委员欧成中认为,造成目前股票市值损失的主要原因,一是企业盈利能力追不上股本扩张能力和筹资规模;二是过度再融资,尤其是增发新股对市场形成较大压力。

  他在上交的提案中呼吁,管理层应该采取以下措施来保护中小投资者权益:

  第一,适当限制以分配红股为主要形式的股本扩张,鼓励上市公司由分配红股转变为分配红利。股本扩张从短期看似乎受到市场欢迎,股价短期上升,但长期看,由于上市公司业绩无法跟随扩张的股本规模,盈利逐步被摊薄、稀释,每股收益每况愈下,最后迫使股价步步下跌。

  第二,适当转变再融资方式,鼓励配股再融资,限制增发再融资。增发再融资以市场价格为基准定价,没有为现有流通股东设立较大的折价空间,牺牲了现有流通股东的利益,不利于投资者对上市公司股票的长期持有。

  第三,提高再融资门槛,加强投资项目可行性论证与跟踪监管。近年来,再融资结构从以配股为主转向以增发为主,形成市场风险因素。例如,退市和ST类公司中,再融资占全部融资额为70%-80%,造成资源的严重浪费。在限制增发再融资的基础上,应提高再融资门槛,加强投资项目可行性论证与跟踪监管。

  目前沪深两市共有1323家A股上市公司,总筹资额7994.5亿,13年间流通股东分红621亿,到2004年9月10日市值11025亿。据欧成中估计,如果算上两市交易费2800亿,印花税1500亿,在扣除交易成本后,投资者静态收益为-700亿,收益率为-8.75%。二级市场投资者静态亏损9500亿元。






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