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今年以来，沪深两市市场的估值水平继续向下移动。其中，A股市场的市净率目前已跌破2倍，这一水平已远远低于美国三大股指的市净率水平；市盈率也已具备了与海外成熟市场比较的基础。
海通证券研究所最新发布的市场月报显示，截至今年1月29日，纳斯达克综合指数(资讯 行情 论坛)、道琼斯工业平均指数和标普500指数的市净率分别为4.41倍、3.14倍和2.
86倍，而当日的上证指数(资讯 行情 论坛)和深证综指(资讯 行情 论坛)的市净率分别只有2.13倍和2.09倍。
截至2005年1月31日，A股市场市净率跌破2倍，下降到1.98倍。这不仅进一步拉开了和美国市场三大股指市净率的差距，而且与日经225指数和香港恒生指数(行情 论坛)1.95倍左右的市净率水平也只有一步之遥。该报告认为，A股市场的估值水平已基本处于合理的位置。
关于市盈率，海通证券研究所研究发现，截至今年1月29日，深证综指和上证综指的市盈率分别为28.13倍和25.32倍，高于大多数海外成熟市场的市盈率水平。但以成份指数上证180(资讯 行情 论坛)的状况看，流通股本加权的市盈率是22.85倍，这一水平与日经225指数21.14倍和标普500指数的19.32倍的市盈率水平也已十分接近。而截至2005年1月31日，A股市场总股本加权滚动市盈率已下降到20.92倍，显示沪深市场的市盈率已经具备了和海外成熟市场比较的基础。
上海证券报记者 王波
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