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首只询价A股———华电国际在经历上周五的上限定价之后，将于今日向二级市场投资者配售不低于2.845亿股新股。记者了解到，华电此次虽以2.52元的询价上限定价，但分析师仍对其公司业绩表示不看好，认为其上市后股价合理区间在2.6~2.8元。
此次华电国际发行不超过7.65亿股A股，其中向母公司华电集团定向配售不超过1.96亿股，在网下通过累计投标询价向配售对象配售不超过2.845亿股，在网上通过市值配售方
式向二级市场投资者配售不低于2.845亿股。
根据规定，今天是二级市场投资者市值申购、配号的日期，同时将公布网下累计投标询价配售结果、退还网下配售对象多余申购款项；25日，公布市值配售中签率，根据中签率进行网上申购的摇号抽签；26日公布中签结果；27日，中签投资者缴款或放弃认购。
虽然在上周的定价过程中，各机构最终以热烈追捧的询价上限敲定发行价2.52元，但分析人士仍对华电的业绩不抱有过多好感，认为其业绩没有A股市场一些同类火电类上市公司出色。
招商证券的分析师认为，在未来短期内，华电国际发电容量增长有限，主要增长要等到2007年以后。而目前发电的主要成本———煤炭价格又是影响该公司业绩的主要因素。预计山东省电煤价格2005年将上涨15%左右，公司燃料成本还将增加6.2亿元左右，等于影响税前收益0.104元/股。招商证券预计，2004年、2005年、2006年华电国际每股收益将分别为0.19、0.20和0.23元，因此其上市估值区间为2.6~2.8元。
申银万国的分析师同样把华电国际上市后股价合理区间定于2.6~2.8元。申万分析认为，未来几年华电的发展以新建项目为主，投产高峰期在2007年、2008年。煤电联动电价上调后，预计公司存量发电资产2005年毛利率仍小幅下降，但电价上调是否能按照煤电联动确定的原则执行，现在还面临较大风险。中银国际则将华电国际A股的上市定价看得更为悲观，认为华电A股的合理价格区间在2.30~2.70元，并评级该股为“落后大市”。瑞士信贷第一波士顿的研发报告也称，将维持其“落后大市(maintainunder-perform)”的评级。
上周五，华电国际H股以2.325港元收盘，约合人民币2.46元，升1.087%。
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