操盘必读 1月20日证券市场要闻及简评

　　叶剑

　　一、宏观动态/市场焦点问题

　　中华工商时报《亚行专家把脉2005中国经济》“亚洲开发银行副代表兼首席经济学家汤敏在接受中华工商时报记者采访时说，2005年中国经济发展中的一个难点问题还是农民 增收问题。”“除此之外，汤敏说，金融体制改革是2005年中国经济发展中另一个需要引起高度重视的问题。到2006年底，中国入世的过渡期已到，到那时外国银行可以享受国民待遇，这会给中国银行业带来很大的冲击。所以2005和2006年对中国银行业来说是非常关键的时期，怎样抓紧这两年的时间加快中国金融体制的改革从而使中国银行业在外国银行大举进军中国之前能够更健康一些，是一个非常重要的问题。”

　　简评：由上看，超级大盘银行股的扩容，无可避免。未来两年都是任重道远。

　　二、高层动态/银行业

　　四川金融投资报《黄菊出席银监会工作会议提出要求　更加注重服务创新》“中国银监会2005年工作会议19日在京召开。中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊出席会议并讲话。他强调，用科学发展观指导银行业监管工作，以‘新思路、新机制、新举措’，加强金融监管，维护金融稳定，努力提高银行业监管工作的水平。”“银监会要按照中央经济工作会议确定的经济工作总体要求，合理控制信贷规模，优化信贷结构，搞好金融服务，促进经济发展。”

　　简评：注意关键词是“合理控制信贷规模”，这样看，未来随着宏观调控的继续，银行的业务成长性还是下降的。

　　三、C股市场/有限利好

　　四川金融投资报《C股交易可能暂时搁置》“据了解，按规定交易所每周一公布的非流通股转让信息，本周并未见公布。有业内人士据此认为，管理层有可能将暂停非流通股在交易所系统转让。若属实，对非流通股交易可能分流二级市场资金的担忧有望得到缓解。据深圳登记结算公司办理非流通股股份转让的一位工作人员称，上层主管要求他们暂不办理非流通股转让业务，建议投资者不要送申请材料过去；而另一位深交所的工作人员也称，目前证监会正对相关规定做细致研究，转让的事情要等新规则出来再说，但还没有具体时间表；自转让规定实施以来，还没有非流通股转让交易成交。”

　　简评：管理层的失误，有了就纠正，还是好的。管理层不可能没有失误。只不过2001年度以来，失误太多。包括国有股高位减持机会的错失、盲目地挤泡沫而不是利用泡沫、B股市场放任自流不发展、等等。

　　四、舆论动态/财税动态

　　中华工商时报《统一内外资企业所得税不能再拖了》“2002年以来，有关政府部门曾一再表示，内外资企业所得税并轨‘实施在望’，然而到了最有可能被提上人大审议的2005年，由于一些跨国公司、政府部门、地方政府的反对，内外资企业所得税并轨的前景居然变得扑朔迷离起来。我们认为，目前内外资企业所得税并轨的理由已经充足，而不必过分担忧因此而影响外资的流入。”

　　简评：股市转势，也希望得到税制改革、统一内外资企业所得税的支持。

　　五、供求关系/扩容

　　1、深圳商报《华电询价下限与H股持平》“华电询价下限与H股持平，为2.3-2.52元。”“询价制第一股初步询价区间昨夜11时产生。”----简评：如此绝对价，对于电力能源板块的向下的比价效应，是显见的。股市投资人为国际接轨付出的代价太大了。

　　2、深圳特区报 《宝钢股份(资讯 行情 论坛)增发50亿股股票方案过关》“2004年8月12日宝钢股份公告称，将计划增发50亿股A股，募集资金用于收购母公司上海宝钢集团公司价值人民币280.1亿元的资产。”----简评：蓝筹股越多，再融资圈钱越多。未来有压力越来越重的趋势。([e-mail])

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