操盘必读 1月5日证券市场要闻及简评

　　叶剑

　　一、银行货币政策

　　上证报《周小川部署今年央行十项工作》“○ 继续加强和改善金融宏观调控，货币供应量预期增长15%；○ 继续深化利率市场化改革，充分发挥利率杠杆的调控作用；○ 加 快建立市场化的金融风险补偿机制，规范金融机构的市场退出；○ 加快发展外汇市场，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定；○ 积极做好国有商业银行股份制改革工作；○ 稳妥开展商业银行设立货币基金管理公司和信贷资产证券化工作。”

　　简评：从上述关键词看，“商业银行股份制改革”、“信贷资产证券化”等继续对于市场构成扩容的压力。而“商业银行设立货币基金管理公司”，则要看何时推出。

　　二、宏观动态

　　1、新华社《油价上涨蚕食企业利润》“去年以来，国际石油价格一路飙升，不断创出新高。高涨的油价经过一段时间的传导后，现已逐步反映出来，成本的逐步提高正蚕食着企业利润。”“国家统计局的调查显示，2004年10月，全国142个城市378家企业的24种主要生产资料产品出厂价格平均比9月下旬上涨3.5%，涨幅增加3.2个百分点。在油、煤、有色金属等24种主要生产资料中，15种产品出厂价格呈上升态势。”“石油价格上涨带动了生产资料价格的上涨，从而引发了交通运输、冶金、石化、轻工、渔业、农业等各相关产业大范围的企业成本增加。根据国家统计局提供的数据，2004年三季度，我国原油出厂价格比前年同期上涨27.8%，成品油价格随之上涨。成品油支出是运输行业成本的主要组成部分，因此运输行业成本增加、利润下降成为必然。”

　　简评：目前石化等板块，已经在品尝油价变动的苦果。预计去年油价大涨的后继效应，还将在其下游行业继续显现。加上宏观调控的后继效应，预计其消化需要一个漫长的、中期的过程。

　　2、国际金融报《去年前11月工业经济效益五年最高 规模以上工业完成增加值48911亿元，增长16.8%》“去年前11个月，中国规模以上工业完成增加值48911亿元，增长16.8%，企业经济效益综合指数(资讯 行情 论坛)为163.01，同比提高15.51点。累计实现利润10188亿元，增加2848亿元，增长38.8%。企业经济运行质量和效益都得到大幅提升。”“国家在压缩钢铁、水泥等增长过快行业投资的同时，加大了对市场前景好、产品附加值高等行业的技术改造和结构调整的投资力度，有力地增强了企业自主创新和产品开发能力。”“其次2004年国家还投资上万亿资金加大了对煤电油运的投资建设，目前14个煤炭大基地的扩能改造完成工作已经全部完成，新增3800万千瓦的火力机组也于去年底正式并网发电，不仅有效地缓解了全国电力紧缺的矛盾，而且确保了石化、建材等国有骨干大企业和汽车、电子等重点行业的正常生产。”“此外，企业产品出口额大幅增加。去年前11个月，轻工、机械行业分别完成出口交货值79101亿元和4377亿元，同比增长24.6%和39%，对本行业增长的贡献率达到23.6%和18.7%。”

　　简评：注意上文显露的下列关键性问题：1、出口额大幅增加，对于港口机场高速路等行业继续构成支持。2、供电紧张相对缓解，但是，加大煤炭需求，加之煤炭大基地扩能改造，有助于煤炭业产能、销售增加。上述分析，有助于投资人在未来见到大底之后选择可投资的行业。

　　三、供求关系/超级大盘股上市

　　第一财经日报《中国四大商业银行上市首次破冰 时间初定》“昨日(4日)，香港证券交易所发布关于2005年首次公开招股申请的公告，四家内地银行榜上有名，他们分别是中国民生银行(资讯 行情 论坛)、交通银行、中国建设银行和中国银行。港交所对各家银行的上市时间、筹资规模、承销商等事项作了相关披露。”“公告显示，中国建设银行计划前往香港筹资50亿美元至100亿美元。”“四家银行中，只有中国银行的筹资额在港交所的公告中并未公布，其承销商也未确定。而根据本报之前的报道，筹资规模大约在30亿或40亿美元左右。”“交通银行计划筹资20亿美元，上市地点分别为香港和上海。”“民生银行可能于一季度前往香港上市，筹集资金约10亿美元，承销商分别为花旗集团、德意志银行和高盛。”

　　简评：今年内地的扩容压力、蓝筹股和老股的业绩衰退的压力、等等，将构成制约股指的最重要因素。

　　四、个股利空汇总

　　《涉嫌存在虚假信息披露 国光瓷业(资讯 行情 论坛)被立案稽查》、《丰乐种业(资讯 行情 论坛)受到证监会行政处罚》“未按照有关规定披露重大投资信息；所披露的财务数据有虚假记载；所披露的募集资金使用情况有虚假记载”、《某胶囊被暂停生产销售 双鹤药业(资讯 行情 论坛)称对公司经营无影响》“公司于2004年12月30日获悉卫生部关于暂停生产销售济世慈航绿源蜂胶胶囊的紧急通知，立即进行了生产自查。”

　　简评：上述公司出问题，还将带来个股对于股指的“盘面冲击”。大盘短线仍旧有不乐观之处。

　　五、业绩动态

　　深圳特区报《一批公司预告业绩三家预盈预增》“(600577)精达股份(资讯 行情 论坛)今日公告称，根据公司财务部门初步测算，公司2004年净利润预计比2003年增长50%以上。(600627)上电股份(资讯 行情 论坛)今日公告称，经初步核算，预计公司2004年实现净利润将比上年同期增长50%以上。(000788)ST合成(资讯 行情 论坛)今日公告称，经初步测算，预计2004年度净利润增幅将在50%-100%。依据《重庆市人民政府办公厅关于同意给予西南合成制药股份有限公司财政补贴的复函》，重庆市政府拨付ST合成4000万元财政补贴。2004年度ST合成未收到该财政补贴。”

　　《四家预警预亏》“(000430)张家界(资讯 行情 论坛)今日公告称，由于对外提供巨额担保导致2004年期末张家界存在共计34100万元的或有债务，公司将在2004年年报中计提较大金额的预计负债，该项计提将导致公司2004年度业绩(净利润)较2003年度出现较大幅度下降，初步估计下降比例将超过50%。”“(000020)ST华发(资讯 行情 论坛)今日公告称，公司经营业绩不理想，预计2004年度继续亏损。”“(000832)*ST龙涤今日公告称，公司在第三季度报告中已披露2004年度预计亏损，无变化。”“(600700)*ST数码(资讯 行情 论坛)今日公告称，公司董事会于2005年1月4日收到陕西省高级人民法院(2002)陕民二终字第43号《民事判决书》。公司为陕西百隆恒通经贸有限公司贷款担保案，经公司上诉后，陕西省高级人民法院审理完毕，驳回工行高新支行对公司的诉讼请求。*ST数码称，预计公司2004年累计净利润为亏损，公司股票将在2004年度报告披露后暂停交易。 ”

　　简评：预盈预增的估计只能短线反弹，能否中线走强存在不确定因素。预警预亏的股票则可能继续砸盘。

　　六、周边动态

　　华西都市报《全球股市也是跌声一片》“游资要走香港股市暴跌。香港股市昨天大幅下挫，恒生指数(行情 论坛)一度下跌246点，达到13991.2点，最后恒指以14045.9点收盘，下跌191.52点，跌幅达1.35%，成交额明显放大，全天成交213.6亿港元，呈现出放量下跌之势。”“由于市场担忧内地将展开新一轮宏观调控，H股红筹股也遭到抛压，H股指数下跌65.72点，跌幅达1.38%，报收4697.75点。紫金矿业(行情 论坛)受金价回落影响跌5.8%，海螺水泥(资讯 行情 论坛)H股跌3.57%，油价下跌使石油类股全线下跌，中石油跌1.19%，中石化跌2.34%。”“美国股市新年开张就跌，周一是美国股市第一个交易日，由于美国供应管理学会公布的数字显示，美国通货膨胀率仍在上涨，而就业分类指数又在下降，这可能对经济的发展不利。道琼斯工业指数(资讯 行情 论坛)下跌53.58点，收于10729.43点，跌幅0.5%。纳斯达克综合指数下跌23.29点，报收2152.15点，跌幅1.07%。”

　　简评：内地股市，仍旧受到个股利空、周边下跌、扩容消息等多重因素的制约。但是，短线继续下跌的话，则对于部分有利好的个股构成短线机会。围绕1259点还将有争夺，不会轻易一次击破。([e-mail])

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