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本报讯 (记者敖晓波)新年伊始，运行了三年多的证券发行“通道制”被正式废止。取而代之的是保荐机构推荐企业发行上市的保荐制。昨天，中国证券业协会正式下发通知，证券公司推荐企业发行股票实行“自行排队，限报家数”的规定自2005年1月1日起废止。
公开资料显示，2001年3月29日，通道制开始实施。据了解，当时为配合证券发行核准制的推行，提高申请发行股票企业及申请文件的质量，维持证券发行核准工作的正常秩序
，中国证券业协会从行业自律角度出发，发布了《关于证券公司推荐发行申请有关工作方案的通知》，提出了证券公司推荐企业发行股票实行证券公司自行排队、限报家数的方案。券商根据规模大小等条件拥有不同数量的通道。截至废止前，共有83家证券公司拥有通道318个。
随着深化证券发行上市制度的市场化改革，为了从制度上调动市场的力量、共同努力提高上市公司质量，2003年，中国证监会总结核准制实行以来的经验，发布实施了《证券发行上市保荐制度暂行办法》。目前，保荐制度已为市场广泛理解并得到贯彻落实，废除通道制的各种条件已经基本成熟。在此条件下，中国证券业协会决定2005年1月1日起废止《关于证券公司推荐发行申请有关工作方案的通知》。
与此同时，为进一步完善保荐制度，中国证监会还同时发布了《关于进一步做好<证券发行上市保荐制度暂行办法>实施工作的通知》。《通知》对保荐制度的一些具体实施政策进行了重大修改：取消一个保荐代表人可同时推荐多个项目的过渡安排，明确规定一个保荐代表人同时只能推荐一个项目。
银河证券投行总部一人士认为，通道制的取消，对于券商的投行业务而言，将是一个优胜劣汰的过程。如果按照以往的通道制，券商所占用的通道长期处于闲置，难免有一些券商只注重通道资源的利用，缺少了对企业质量的重视，使得一些有问题的企业滥竽充数。而通道制的全面废止，标志着保荐制度已经日渐成熟，事实证明，只有通过保荐制度建立起来的证券发行上市约束机制，才更加有利于真正发挥市场对发行人质量的约束。
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