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本报讯 独立证券研究服务供应商标准普尔亚太证券研究服务机构预测，2005年，中国证券市场的行情看涨。但该公司同时也指出，必须注意市场可能出现的复杂情况，紧随基本面将是最安全的投资途径。
标准普尔分析说，2004年初，中国证券市场情绪颇为乐观，但后来的发展却不尽如人意。
同时，全球经济增长的放慢可能使情况变得更加复杂。具体表现为：美元可能会持续疲软，从而为2005年的中国对外贸易增加风险。此外，某些行业可能还会出现产能过剩。从较为乐观的角度来看，国内消费依然强劲，以满足国内市场需求的行业会继续从中获益。如果预测2005年全球原油价格将降至每桶39美元，则标准普尔预测，通胀水平的下降将缓解非能源和原材料行业的企业利润压力。利率有可能上调的阴云会不时困扰市场，尽管通胀数据从今夏高于5%下跌至最近2.8%的水平有助于抑制利率大幅上调。标准普尔预计，中国上市公司每股收益增长将从2004年估计的高于20%下降至12%，而原材料公司收益也将不太可能出现如2004年的激增局面。
“2005年，中国的GDP增长预计将处在8%左右。”标准普尔亚太证券研究服务机构的亚洲证券董事陈丽子表示，“这一增长水平依然是非常强劲的，在整个亚洲仍属最强劲之列。因此我们预计，在中国政府的紧缩政策下，国民经济将实现‘软着陆’、增长水平乐观，且将继续推动国内消费增长。”
市场上有关人民币可能会升值的传言推动了投资者于2004年第四季度短期买入中国股，且很可能会继续增加中国股的不稳定性，直至政府采取确切行动。但根据标准普尔亚太证券研究服务的分析，即使人民币进行重估，也应该会转向与一篮子货币加权挂钩，而人民币的升值空间也不太可能大幅超出6%。在中国银行业得到加强、坏账降到一个更容易管理的水平之前，中国政府不太可能对人民币进行实质意义上的重估。
标准普尔亚太证券研究服务认为，2005年，中国国内市场很可能继续低迷。中国股市已大体上触底，或已接近最低水平。许多股票投资已经停止抵抗，沪深两市A股的估值越来越接近在香港上市的中国股(H股和红筹股)的估值水平，结构上的担心依然存在。但2005年改善A股市场结构的举措，如中国石油等国有龙头企业的上市，将被视为对市场发展有利的因素。
标准普尔亚太证券研究服务机构将于12月31日发表对中国香港/大陆“最佳股票概念”的建议——大中华股票选择组合。所选25只股票将代表标准普尔亚太证券研究服务机构的观点。
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