|
国际金融报记者 李卫玲 发自北京
12月22日，标准普尔亚太证券研究服务在北京预测，明年中国上市公司每股收益增长将从2004年估计的高于20％下降至12％。
标准普尔称，2005年中国证券市场的行情看涨。但同时必须注意市场可能出现的复
杂情况，认为紧随基本面将是最安全的投资途径。
标准普尔预计，中国上市公司每股收益增长将从2004年估计的高于20％下降至12％，而原材料公司收益也将不太可能出现如2004年的激增局面。市场上有关人民币可能会升值的传言推动了投资者于2004年第四季度短期买入中国股，且很可能会继续增加中国股的不稳定性，直至政府采取确切行动。
但根据标准普尔亚太证券研究服务的分析，即使人民币进行重估，也应该会转向与一揽子货币加权挂钩，而人民币的升值空间也不太可能大幅超出6％。这将导致美元对人民币的汇率成为7.8，与美元对港元的汇率一致。
标准普尔亚太证券研究服务认为，在中国银行业得到加强、坏账降到一个更容易管理的水平之前，中国政府不太可能对人民币进行实质意义上的重估。调整挂钩货币很可能会伤害到能源（上游生产商）和原材料行业，因为其全球销售价格是确定的，即以美元为计价尺度，而生产成本却是以人民币计价的。
2005年，中国国内市场很可能继续低迷。标准普尔亚太证券研究服务认为，中国股市已大体上触底，或已接近最低水平。许多股票投资已经停止抵抗，沪深两市A股的估值越来越接近在香港上市的中国内地股（H股和红筹股）的估值水平。结构上的担心依然存在，但2005年改善A股市场结构的举措，如中国石油等国有龙头企业的上市将被视为对市场发展有利的因素。
| 
