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周正庆表示检验股价高低不能照搬国外标准


http://finance.sina.com.cn 2004年12月09日 08:31 深圳特区报

  【据新华社北京12月8日电】 全国人大常委会常委、财经委副主任委员周正庆日前在接受《上海证券报》记者专访时表示,股票价格的高低需要在中国的市场上去检验,而不能盲目照搬国外的标准。事实上,目前不少上市公司的股票价值不是高估,而是低估。

  周正庆说,那种不从实际出发,不做科学分析,生搬硬套,强行将沪深股市A股市盈率与个别国家或地区的市场直接进行所谓的“接轨”对比,并进而得出“A股定价偏高”“
系统性高估严重”的结论,显然是一种舆论误导,极易使本已低迷的股市雪上加霜,不利于整个资本市场的稳定发展。

  针对A股的估值问题,周正庆阐述了三个观点:一是国际上并不存在统一的估值标准,更没有所谓正确的标准。在这一前提下,主张中国股市估值应当向国际标准靠拢是没有依据的。中国A股的估价权理所当然要从中国的实际出发,由本土确定。二是在同各国和各地区的股市估价作比较时,不能把综合指数同成份指数相比较,混淆或偷换概念。例如上证50指数,目前市盈率仅15倍左右,已低于美英等国的成份指数样本股的市盈率。就综合指数加权平均市盈率而言,上证综合指数目前是22倍左右,也低于国际成熟股市。三是充分考虑中国资本市场的特点,即流通股只占三分之一。一旦将来非流通股以净资产价格的水平进入流通领域,市盈率将会大幅下降。

  周正庆还针对紧缩银根政策对股市的影响、相关各方应当如何落实“国九条”等问题回答了记者的提问。他认为,股市的持续低迷很不正常,导致这一结果的原因并不完全是市场因素的作用,而是与紧缩银根导致资本市场资金流失,以及一些部门没有全面理解和贯彻“国九条”有关。






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