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将用195亿港元收购母公司资产，尚存资金缺口可能，需要增发股票或发行债券
雷曼兄弟银行在最新发表的一份研究报告称，中国最大的石油旗舰——中国石油天然气股份有限公司(下称中石油)有可能最多斥资25亿美元(约合195亿港元)，从母公司中国石油天然气集团收购关键的海外资产，以便集中集团的资源在海外进行收购。雷曼兄弟估计中石油(行情 论坛)今年可能动用的资金达21亿美元，为了支付该项收购行为，中石油可能需
要增发股票或发行债券。
中山证券石化行业分析师张立勤认为，这可能意味着中石油发行A股的计划可能加快。
中石油自身产生现金的能力强大，从2003年6月到2004年6月，该公司经营产生的现金流净额约667人民币(约合81.34亿美元)，期末现金余额为178.08亿人民币约合(约合21.7亿美元)。但仅依靠自身资金收购集团的海外资产，显然还不够。
此前有消息称中石油曾计划在A股市场募集100亿股，也有报道称为60亿股，但鉴于目前内地A股市场的孱弱，从今年的10月份开始，所有新股全部暂时停止发行，中石油上市的步伐被迫减慢。
目前中国石油天然气集团在中东、北非和加勒比海地区拥有勘探和生产资产，截至2003年底的可开采储量约为58亿桶。此前，中石油从未向母公司中国石油天然气集团公司收购过海外油气资产，对于母公司拥有的分布在20个国家的油气资产，中石油有兴趣收购哪些还待确定。雷曼兄弟分析师Han-PinHis表示：“我们相信，中石油可能收购母公司关键的海外上游资产，将对中石油(盈利)起到推动作用。”雷曼的报告称，如果收购发生在2005年，将把中石油的年权益产量提高约11%，营业收入将增加约8%。
记者向中石油董事秘书蒋立新先生求证该收购事宜时，他表示目前还不知道此事，无法作出评论。
中石油、中石化(行情 论坛)及兖州煤业(行情 论坛)等国企最近纷纷传出收购或拟收购母公司的海外资产，但瑞银投资研究董事总经理张化桥却不看好相关策略。他认为这些收购以公平交易作价而言，已经计入有关项目所有储藏量的现值，在收购后不一定能对上市公司收益产生好的影响。他指出，只有在两个条件下，收购海外资产才会使上市国企受惠，一是国企拥有独有的开采技术(或极有信心以低于市场成本运作)；其次是企业对未来的能源或资源价格有独到而准确的预测。他解释，以公平交易作价而言，收购价已反映有关资源的储藏量的现值(即储藏量的未来价格折现)，在目前资源价格高企的情况下，收购资产未来的收益很难超越收购价格。张化桥表示，内地的能源集团可能是基于能源安全的考虑，为了确保未来的供应，开始加强对海外能源的投资。
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