操盘必读 11月26日证券市场要闻及简评

　　光大证券南京 叶剑

　　一、机构动态

　　深圳特区报业网《项怀诚：社保基金首选港投资》“全国社会保障基金理事会会长项怀诚昨日暗示，内地社保基金投资海外资本市场一事，年底前难有好消息公布。项怀诚昨 晚出席在京举办的‘保险业资金运用研讨会’晚宴时就社保基金投资海外市场的有关情况作了介绍。”“在港投资额或为5亿美元。”“至于香港会否是社保的投资首选，项怀诚仅称是‘首选地方之一’。”

　　简评：社保基金投资海外，由上看总量很有限。但是，国际接轨的大趋势，则是其深层意义所在。未来内地股市也将如海外股市一样，是高楼大厦耸立于一地鸡毛之中。

　　二、监管动态

　　深圳特区报《深交所加强上市公司监管》“深交所副总经理黄铁军昨天表示，深交所将在中国证监会统一部署下，加强信息披露监管，进一步延伸监管范围，深化监管层面，重点关注独董尽职尽责情况，强化投资者权益的保护工作。”“黄铁军在2004年度深圳上市公司治理规范工作会议上将深交所对上市公司监管的思路概括为6个方面。一是在上市公司推行内部审计委员会制度，深交所将制订《上市公司内部控制工作准则》，加强独立董事任职资格的审查被列为第二项工作。升级上市公司诚信档案系统是深交所第三项工作。第四项工作是制定董事行为规范准则。第五项为配合网上投票制度的推出。此外，黄铁军表示，深交所已经组成小组，开展上市公司治理评价体系和公司治理指数的研究。”

　　简评：由上看，对于上市公司的治理，管理层动了很多脑筋。但是，公司越来越多，少数“牧羊人”需要防范的点和面，也越来越大，上市公司出问题的情况还将出现。未来对于投资人而言，最大的风险还是在于个股的甄别。

　　三、上市公司治理

　　深圳特区报《深圳证监局积极推动上市公司完善治理结构 重点清查大股东占用资金问题》“深圳证监局局长张云东昨日在2004年度深圳上市公司治理规范会议上提出，针对辖区内77家公司在治理规范上存在的突出问题，深圳证监局将从强制信息披露等4个方面着手解决公司治理问题。”“证监局从8方面解决问题。上市公司要积极解决大股东占用资金和违规担保。深圳证监局将把清理违规资金占用和违规担保作为近期和今后监管工作的重点来抓，严禁出现新的违规资金占用，对有关人员采取责任追究措施。资金占用方切实履行还款承诺。上市公司董事会要勤勉尽责，切实履行追讨职责。对拒不履行还款义务、违反还款承诺的大股东及其他关联方，上市公司应当通过民事诉讼途径，请求法院司法救济。同时，对于其他股东以大股东及其他关联方占用上市公司资金为由进行的民事诉讼活动，也应积极予以配合和支持。”

　　简评：对于上市公司的整治，是一个复杂的系统工程。涉及到企业文化、管理机制、监管机制等方方面面。既要针对具体问题提出监管措施，又要进行制度建设和人员培训，同时还要展开有针对性的资产重组。只有多管齐下，才能保持上市公司的活力。

　　四、供求关系/资金供应

　　1、深圳商报《天治品质优选基金将发行》“经中国证监会批准，中国民生银行(资讯 行情 论坛)首只托管基金、天治基金管理公司第二只开放式基金———天治品质优选混合型基金将于11月29日至2005年1月7日期间，通过民生银行、交通银行、银河证券、国泰君安、华夏证券等机构和天治基金公司直销中心等网点同时发售。”

　　2、深圳特区报《嘉实基金携手香港恒富 全面备战企业年金账户管理业务》“嘉实基金管理有限公司昨与香港恒富金融有限公司在北京签署协议，恒富将在企业年金账户管理业务规则和流程、技术系统完善和人员培训方面向对嘉实公司提供全面的技术支持帮助。嘉实基金从去年开始就在养老金管理方面进行研究和准备，在充分国内调研国内实际情况并借鉴国外经验的基础上，嘉实基金还与北京利博赛公司(社会保险管理信息系统核心平台研究院)合作开发了企业年金账户管理系统，获业界好评。此次签约后，嘉实基金将借鉴和利用恒富在业务、管理、技术、市场开发和客户服务方面的丰富经验全面备战企业年金账户管理业务。香港恒富金融服务有限公司是澳洲联邦银行集团的全资附属机构，为香港最大的第三方退休金账户管理公司。其旗下的退休金行政管理队伍拥有超过15年服务经验，现为包括雇员、自雇人士、雇主及强积金／职业退休计划客户提供退休金账户管理服务。 ”

　　简评：新基金的投资着眼点、企业年金的投资着眼点，是后市投资人可以直接关注、及时跟踪的重点问题。未来唯一致胜之道是“把握局部机会”。

　　五、周边动态

　　华西都市报《港股回调澳门赌博概念股暴跌》“香港股市昨天继续回调，恒生指数(行情 论坛)下跌70.41点，报收13926.61点，成交仍较活跃，全天成交额为209.62亿港元。因前期的获利盘较多，一些机构开始唱空，摩根士丹利将汇丰控股(行情 论坛)的评级调低，目标价由138港元调低至135港元，操作评级由‘买入’降为‘持有’。汇丰控股昨天下跌1.5港元，报收131港元。长江实业(行情 论坛)、和记黄埔(行情 论坛)都以下跌报收，这为后市蒙上阴影，业内人士认为，这次回调的周期可能延长。昨天市场还有一大利空，市场流传，香港证监会正在调查澳门概念股的暴炒是否有人为操控情况，这令前期暴涨的澳门概念股魂飞魄散，英皇娱乐(行情 论坛)大跌45.88%，瑞力控股(行情 论坛)跌44.12%，澳门实德(行情 论坛)下跌13.44%，奥玛仕(行情 论坛)下跌11.32%，汉基控股(行情 论坛)跌32.84%。”

　　简评：即使从香港股市的情况看，概念性的投机，也是不可靠的投资方式，同样是“暴涨之后有暴跌”。这与近日沪深大炒科技股、上海本地股等一样。对于内地股市而言，消化获利盘是目前第一位的风险。([e-mail]）

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