台资企业瞄准A股 内地上市没有政策风险

　　本报记者 蒋晔

　　记者在最近的采访中了解到，随着第一家台资背景的上市公司国祥股份(资讯 行情 论坛)去年底登陆A股市场，另外一家台资背景企业深圳成霖(行情 论坛)洁具股份有限公司今年5月也通过了中国证监会发审委的审核，正等待安排发行上市。此外，包括中华(行情 论坛)映(行情 论坛)管在内的多家台资企业纷纷表露出在A股市场上市的愿望。进军A股市场看 来已成为当前大陆台资企业颇感兴趣的话题。

　　台资企业A股上市三大动因

　　目前，台湾地区对台商投资大陆从行业、资金等各个层面均有不少限制，比如投资大陆的资金不得超过企业净资产的40%。这使许多台资企业赴台湾地区上市的意愿大大降低。因为台商如果有在大陆进一步扩大投资的意愿，势必需要大量的资金，而受40%上限的限制，即使是在台上市也无法解决投资大陆需要资金的现实问题。

　　此外，大陆实施宏观调控以来，台商从银行取得资金难度有所加大。这也使一些台资企业转向资本市场。A股市场近在眼前，自然受到重视。

　　另外，人民币升值预期也是A股市场吸引台商的原因之一。企业在选择上市地时，都希望募到的资金是强势货币。如果台资企业在海外上市，募到外币，汇回大陆却因人民币升值导致汇兑损失，这种风险也会使得一些台商青睐A股市场。

　　台资企业上市不存在政策障碍

　　在日前举行的“中国大陆资本市场与台资企业高峰论坛”上，国务院台湾事务办公室经济局局长何世忠表示，“鼓励台资企业在祖国大陆上市。”包括台资企业在内的外资企业在A股市场上市从政策上看已没有障碍。

　　据了解，早在2001年11月5日，为贯彻国务院关于允许符合条件的外商投资企业申请发行A股或B股精神的决定，原外经贸部和中国证监会先后下发了有关通知和规定，针对外资企业、台资企业同业竞争和关联交易方面的共同特征，对其上市在信息披露方面作出了详细、明确的规定。

　　上市道路并不平坦

　　目前，多数台商是通过台湾地区券商来了解大陆的证券市场，但由于这些台湾地区券商没有获得在大陆的营业牌照，自身对大陆证券市场的了解也不多，因此，相当多的台商对大陆证券市场的了解还处在浅层次，对A股上市程序所知甚少。

　　此外，难以找到同时熟悉海外(特别是台湾地区)和大(行情 论坛)陆法律的中介机构，也是台商不得不面对的窘境。大陆监管机构在审查台商上市资料时，会要求大陆律师出具法律意见书，其中须包含拟上市公司海外发起人是否有重大诉讼，所持有大陆上市主体的股权是否符合当地法律等问题。台商很难找到熟悉海外公司运作实务的大陆律师，也不好去找海外律师协助，因为后者不熟悉大陆法律。

　　券商也是一个瓶颈环节。大陆券商多不熟悉台湾地区的法律环境。富兰克林咨询(上海)有限公司总经理刘芳荣告诉记者：“台企要受到台湾地区当局的制约，在A股上市更是如此。但目前熟悉台湾地区法律的大陆券商还没有，因而无法帮助企业摆脱这些困扰。”据了解，由于台湾地区当局的限制，一些台商不得不通过维京群岛等第三地间接投资大陆，但即使如此，还是在资金汇兑等方面受到限制。

　　此外，台资企业顺利登陆A股市场还要过同业竞争关。刘芳荣告诉记者，台资企业大多在海外设有基地，他们与台商在大陆的企业生产同一类产品，商务部希望台资企业能够多出口，但这势必与大股东形成同业竞争，从而与国内的上市政策相冲突。