操盘必读 11月11日证券市场要闻及简评

　　光大证券南京 叶剑

　　一、银行货币政策

　　1、中新社《吴敬琏﹕可能再加息》“知名学者吴敬琏在接受媒体采访时指出，最近央行关于加息的决定，除了调整利率，还有一个非常重要的意义深远的改革，就是放开了银 行的贷款利率上限，走向利率的市场化，这是一个非常重要的举措。央行今后会更多地用常规手段来进行货币政策调控。 ”“中国的利率确实存在一个温和上升的需要，目前的升息措施不会改变对于今后宏观经济将趋于平稳增长的判断。 ”“他认为，运用利率杠杆调控经济时，最好按照各市场经济国家通常采用的办法，频繁地微调利率，而不是要么长期不调，要么就来一个大跨度的调升或是调降。”

　　2、国际金融报《中国外汇存款准备金率明年1月15日起调整为3%》“中国人民银行昨日宣布，从2005年1月15日起，中国金融机构外汇存款准备金率将统一调整为3%。央行要求，金融机构须于2005年1月15日前将外汇存款准备金交存到中国人民银行在中国银行开立的外汇准备金存款专用账户。”

　　简评：从上调外汇存款准备金率、以及未来还有机会调升利率的情况看，未来股市的道路还是不平坦的。宏观调控、加息、高油价等的负面影响，将在明年一季度以后逐渐在一季报、明年中报等上显现。目前的“11.10井喷”，还只是波段性的操作机会。

　　二、供求关系/暂停新股发行问题

　　1、深圳商报《新华社电稿间接证实年内暂停新股发行》“昨日，由《人民日报》社主办的《国际金融报》有关年内停发新股的消息，被新华社一条电稿间接证实。新华社在昨日的电稿《‘企业年金入市’利好刺激沪深股市大幅反弹》一文中称：‘近期证券监管部门一直在采取各种措施为股市‘开源节流’，在暂停年内新股上市发行的同时，允许更多增量资金进入股市。’”

　　2、华西都市报《年内不发新股？券商说没接到通知》“昨日有消息称，多家证券公司证实已经收到证监会暂时停止上报材料的通知。不过，记者昨日致电四川省唯一的综合类券商华西证券，相关人士告诉记者，‘目前并未接到通知。’”“询问银河证券和南方证券的相关人士，答复也是大同小异，没接到暂时停止上报材料的通知。”“一种观点是，迟迟不发新股，很可能是为中石油等超级大盘股让路。从8月底暂停发新股起，至今已有9周多，按原来每周发2只新股，平均每只融资3亿计算，已有50多亿缺口，加上中小板每周2只、每只1亿的额度，至今已有近70亿缺口。如果真拖到年底，融资缺口将达到120亿-150亿。根据目前传言，中石油将发行100亿A股，价格2.5-3元，融资额高达250亿-300亿。”

　　简评：新股停发会持续到何时？中石油是否会成为新股恢复发行之前的特例而提前上市？一切以实际发生的为准。短线纵使做多，一旦连续上涨之后有超级大盘股的招股说明书面市，则免不了市场还有波段性的曲折。投资人致胜的关键还是在于：找到即使有超级大盘股上市压力、即使有股指曲折盘桓压力、仍旧能像上海机场(资讯 行情 论坛)那样跑赢大势的品种。

　　三、宏观动态

　　中新社《国家统计局：10月份全国工业生产增长15.7% 增加值4885亿元》“1-10月份，全部国有工业企业及年产品销售收入在500万元以上的非国有工业企业累计完成增加值43746亿元，同比增长16.9%。其中，10月份当月完成增加值4885亿元，同比增长15.7%。”“主要能源、原材料及部分机械、家电和电子产品的增长速度较高，但轿车等产品的生产下降。”“10月份，发电量同比增长15.8%，比3季度的平均增幅高近4个百分点；原煤和天然气同比分别增长16.3%和22.3%。粗钢和钢材同比分别增长25.4%和21.5%，水泥和平板玻璃分别增长13.3%和27.3%，铁合金和十种有色金属分别增长24.6%和18.4%。”“发电设备、电站锅炉、电站气轮机、内燃机、金属轧制设备等产品同比增长50.7%-135.6%。”“房间空调器、家用电风扇和家用电冰箱同比分别增长65.3%、55.3%和27.3%，家用洗碗机和电热烘烤器具同比分别增长395%和40.7%；微机、显示器、打印机、传真机同比增长35.9%-79.6%。”“轿车生产同比下降。10月份同比下降14.2%。另外，燃气灶具、微波炉、电热水器、黑白电视机、录像机、照相机等产品的生产量比上年同期也有所减少。 ”

　　简评：注意行业仍旧是大分化的。即使增长的行业，还要权衡原材料涨价与增长之间的相互抵消的问题。有的行业可能生产越多、减利乃至亏损越多。上述增长行业中，值得关注的是“发电设备、电站锅炉、电站气轮机、内燃机”等。以及“微机、显示器、打印机”等。电力设备和电脑，恰恰在周三成为市场的热点。

　　四、周边动态

　　深圳特区报《港股升155点》“昨日恒指午后在期指带动下，全日以最高位收13672点，升155点或1.2%，成交增至214亿元。”“瑞银中国研究部联席主管何显鸿表示，预期国企指数明年会上试5300点水平，当中以公路、电力及码头股表现最好。”

　　简评：注意海外的投资人，也是看好港口、高速路。这与叶剑“主力动态监测系统”搜索到高速公路等板块有中长线阳庄股(中长线做多迹象的股票)，是一致的。用户和读者注意：未来将有四大板块成为跨年度行情的主流和灵魂。([e-mail])

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