操盘必读 11月9日证券市场要闻及简评

　　光大证券南京 叶剑

　　一、宏观动态

　　国际金融报《诺贝尔经济学奖得主斯宾塞乐观表示：中国经济还将快速增长50年》“11月5日，诺贝尔经济学奖得主迈克尔.斯宾塞在首届‘北大汇丰经济论坛’上乐观表示， 中国经济还将持续快速增长30至50年，中国和印度是全球经济最为重要的发动机。”“从某种程度上讲，产业外包现象讲述了经济全球化的故事，而这一故事的主角之一就是亚洲。斯宾塞预言，在下一个10年、20年当中，会有更多的外包活动出现。”

　　简评：对于股市而言，有必要打破股市发展、指数上涨与国民经济同步的“理念”。股市受到太多决定因素的影响。宏观经济只是其中之一。眼前最为主要的还是：股市头上几把刀：加息、宏观调控、油价飙涨，等等，导致长远而言的业绩下降和衰退。

　　二、交易制度

　　上证报《证券业协会推动券商交易成本降低》“在建议调整证券通信收费标准后，在年使用费方面，券商与证券交易所之间的通信总成本降低了5000多万元。”“中国证券业协会授权信息技术委员会与多方协调和沟通，提出了调整证券通信收费标准的建议，其中包括分两步走，优化和构建行业统一通信系统。今年7月21日，中国证券业协会向沪、深证券交易所发出了《关于调整2004年证券通信收费标准的建议》的函，建议在两年内实现券商与证券交易所之间的通信费用降低13%。”

　　简评：全国几千家营业部、通信总成本降低5000多万元，实属杯水车薪。利好有限。只是，可以看出管理层确实在通过方方面面的努力，为券商“降负增赢”。但是，最根本的，还是要改革券商的内控和监管制度、包括建立预警制度、有效防范券商的风险。

　　三、供求关系/资金供应

　　1、四川金融投资报《货币基金年底扎堆发行》“货币市场基金即将迎来发行小高潮。记者了解到，诺安基金管理公司旗下货币市场基金开始发行的同时，银河基金管理公司也获准发行一只货币市场基金。除此以外，仅上海地区就尚有3家左右基金公司计划在年底前发行货币市场基金。”“在目前的市场情况下，股票、债券、保本型基金的发行纷纷遭遇滑铁卢，只有货币市场基金一枝独秀：三季度开放式基金整体净申购33亿，因为7只货币市场基金有152亿的净申购，所以，除货币基金外，股票基金、债券基金实际净赎回119亿。”

　　《银河银富货币市场基金正式获批》“近日从银河基金管理公司获悉，该公司旗下的首只货币市场基金———银河银富货币市场基金，正式获批，托管银行为交通银行。”

　　2、国际金融报《中信证券(资讯 行情 论坛)拟推50亿保本集合理财计划》“11月9日，中信证券(600030)对外发布公告，公司第二届董事会通过了中信证券发行集合资产管理计划的议案，并授权公司经营层具体报批。至此，中信证券获批试点后的首个集合理财产品正式浮出水面。”“该集合计划的目标规模为50亿人民币。”“管理人(即中信证券)承诺在该集合计划设立时，管理人所认购的份额为所有委托人(不包含管理人)认购参与总份额的3%，但不超过2亿份。管理人承诺在集合计划存续期内不提前退出，并根据到期约定承担相应责任。管理费为按前一日集合计划资产净值的1.0%年费率计提。”

　　3、深圳特区报《南方基金管理资产规模超400亿元》“记者日前从南方基金管理公司获悉，该公司管理的资产规模已高达430亿元，成为我国首家管理资产规模过400亿元的基金管理公司。市场人士分析，这标志着南方基金已开始步入发达国家中等规模基金管理公司的行列。”“截至9月30日，144只基金总规模达3074亿元人民币，加上新近发行的一些基金，目前我国基金市场总规模约3200亿元。”

　　简评：资金供应，仍旧在增加。偏偏市场成交量不断陷于低迷。两者是矛盾的。只能说明：资金供应虽多，确有因素制约其入市。这个因素到底是业绩因素，还是超级大盘股的发行，有待后市揭晓。

　　四、周边动态

　　国际金融报《亚太股市：香港股市收高约0.5%》“香港股市周一收高约0.5%，受强劲的美国就业数据提振，同时美元走低激励投资者买入银行和地产类股。美元疲弱提振了香港和中国内地的竞争力。在海外投资者看来，港股价格也因此显得便宜。港元汇率钉住美元，而美元兑欧元触及纪录新低，因市场对不断膨胀的美国经常账赤字忧虑升温。恒生指数(行情 论坛)收高0.49%或66.54点至13561.49点，成交值高于近期平均值，为169亿港元。”

　　简评：港股的利率政策背景，与内地完全不一样。内地是加息，香港是降息。港股走好，是得到利率政策推动的。两者不能同日而言。([e-mail])

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