操盘必读 11月8日证券市场要闻及简评

　　光大证券南京 叶剑

　　一、供求关系/筹码供应/利空

　　1、深圳商报《新股发行月底可望开闸》“新股发行月底可望开闸。”“中石油有可能拔得头筹，另有若干其他新举措也有望近期出台。”“某实力券商的投行副总向记者表示 ：《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》已获国务院批准，将于近期公布，手头的IPO项目很可能于11月底过会，过会的同时，其他已经过会的新股就可以发行了。”“增发年内恐难获批。《上市公司证券发行管理办法》正在修订之中。”

　　简评：上述消息，显然有利股指破位千三点大关。十一月份不平静、不平坦。

　　2、上证报《中国最大的煤炭企业改制 神华能源股份公司成立》

　　3、深圳商报《兴业银行IPO冲刺计划筹资70亿元》“从2002年开始，兴业银行就已一步步筹划落实上市方案，至今年早些时候，该行已完成证监会要求的上市辅导期，目前正在接受福建省证管办验收，验收通过后，即将提交上市报告，而上市地点可能在内地(A股)、香港(H股)两地进行。去年底吸引恒生银行(行情 论坛)、国际金融公司及新加坡政府入股后，上市地点策略可能有所变化，香港也成为兴业计划上市的地点之一。也不排除先H股，再A股上市的方案，但相信本月19日股东大会之后，情况会进一步明朗。”

　　简评：未来超级大盘股扩容的道路上，名单已经有了：中国石油、中国银行、建设银行、交通银行、兴业银行、泰康人寿，等等。未来显然任重道远。

　　二、交易制度

　　华西都市报《“T＋0”可能浮出水面》“10月26日，中国证券业协会召集国泰君安、申银万国(行情 论坛)、银河、海通等16家券商座谈，就如何提高证券市场交易量、增加券商收益进行了讨论。座谈会主要讨论了三个方案的可行性：其一，是恢复交易所T＋0交易制度；其二，允许券商开展融资融券业务；其三，确立做市商制度。最后只有第一个议题得到了券商的一致通过，与会者估计在一个月内就该获得实施。其他两个方案则不了了之。”“不过，恢复T＋0后，要抑制过度投机，还必须对交易制度进行细化改革，否则不会从根本上控制市场的风险”

　　简评：恢复T+0交易制度，显然对于做短线有利。熊市里面可以打了就跑、当天赚钱、或者当天止损。对于增加券商交易量有利。对于券商板块属于有限、短线利好。

　　三、宏观经济

　　1、中新网《中国明年将继续实行稳健财政政策 减免农业税》“财政部副部长楼继伟6日说中国明年将实行稳健的财政政策，在服务于宏观调控政策的同时，适当削减赤字和公共投资，加大农业税减免力度，积极增收节支，推进财政改革。”“国家发改委副主任朱之鑫6日阐述了明年中国宏观经济政策的五大重点，是：更加注重结构调整，推动产业结构和产品的更新换代；更加注重加强经济和社会发展中的薄弱环节，重点是要加强农业和社会的事业；更加注重扩大消费需求，继续引导和培育新的消费增长点，注重挖掘农村的消费潜力；更加注重改善人民生活，特别注意困难群众的生活；更加注重通过改革来解决深层次的体制和机制。”

　　2、中新网《中国明年经济增长降至8%》“国家发改委宏观经济研究院近日撰写报告指出，针对经济增长仍存在较明显的结构性失衡和机制性障碍，2005年的宏观政策取向宜“进中求稳”，保持稳健的财政货币政策。报告还预测，明年经济增长将继续有所降温，GDP增长将回落到8%至8.5%。”“货币金融政策取向趋於中性但要体现战略性结构调整的导向。主要是控制一些行业的投资泡沫，对房地产、钢铁等过热、金融风险大的行业要继续采取适度偏紧的‘窗口指导’取向，并采取结构性升息措施；而对其他行业采取中性的货币金融政策，政策不必从紧，止於中性。”“第一，投资增长有望实现‘软著陆’。预计全年全社会固定资产投资增长18%左右。第二，消费需求稳定增长，但增幅会比今年略有回落。第三，外贸出口将明显放慢，但仍会保持两位数的增长，预计增长15%左右。第四，宏观调控对就业的影响在2005年将会有所显现。2005年就业矛盾将会更加突出，尤其使农民工就业将更加困难。第五，2005年物价指数将稳中趋降，通胀压力将逐步减轻。”“报告还提出了2005年的六个著力点。一是继续采取积极的促进农民增收的各项措施；二是继续加强和完善土地调控和信贷调控的贡杆作用；三是加快公共和垄断部门的改革；四是深化投资和银行改革，提高社会投资效率；五是积极促进就业和消费增长；六是加快产业结构升级和区域经济协调。”

　　简评：从上述情况研判，2005年度，股市将有业绩衰退的考验。首先考验的将是房地产、钢铁、出口型企业等受到调控或者经济大势影响的行业和企业。

　　四、世界经济/周边动态

　　深圳特区报业网《美年内料加息半厘》“美国上周五公布就业数据远胜于预期，消息带动周五美股持续上升，市场估计本周二美息将会上调四分一厘，而下月美国再加息的机会很高，即年底前美息可能再升半厘。”

　　简评：美联储不断加息的话，对于沪市B股的美元计价的资产继续构成利空。B股继续走软的话，对于A股将有连累。([e-mail]）

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