华融正式掌舵德隆系 旗下公司难以短期翻身

　　昨天，销声匿迹了一段时间的德隆系“三驾马车”ST屯河(资讯 行情 论坛)(600737)、合金投资(资讯 行情 论坛)(000633)、湘火炬(资讯 行情 论坛)A(000549)同时发布公告称，中国华融资产管理公司已成功入主三家公司，并着手介入公司的实质性经营工作。至此，华融正式掌舵德隆系。

　　华融高管全面入驻

　　自今年8月底临危受命接管和处置德隆全部资产以来，华融方面始终对处置方案三缄其口，也没有大规模的行动。此番华融高管全面入驻德隆系公司，无疑证明华融在重组德隆系上市公司方面迈出了重要的第一步。同时，始终处于半遮半掩的重组方案也将随着高管的入驻而逐一浮出水面。

　　ST屯河、合金投资和湘火炬A三家公司昨天同时发布公告，称华融资产管理公司已经开始正式接手德隆旗下的资产，并已经派人进驻公司主持工作。

　　公告显示，三家公司均对更换或增选董事的议案进行了逐项表决。结果显示，来自华融资产管理公司的董事候选人全部当选。据记者从公司方面了解，三家公司董事会选举的新任董事长均来自华融各个地方的高管。而这些高管进入三家公司也已经有一段时间，此次表决只不过是例行公事而已。

　　重组方案成为关键

　　虽然华融已经全面介入德隆重组工作，托管工作也在有条不紊地进行中，但中国人民大学金融与证券研究所李教授以及北京证券市场分析员李阳在接受记者采访时均认为，“华融高管进入公司之后的下一步工作如何开展才是关键”。

　　“说白了，无非就是如何在保障债权人和投资人合法权益的前提下，推进市场化重组，使问题重重的几家公司恢复生产经营，走上正途，彻底摆脱德隆的阴影。”

　　记者注意到，在德隆和华融签订的《资产托管协议》中，华融拥有对德隆资产进行管理和处置的全部权力，有权以诉讼、转让、租赁、重组、破产等法律法规许可的任何方式，另外还包括独立管理和处置托管资产。

　　市场人士分析，根据以往的实践经验，托管方在处置相关不良资产的同时势必会与债权人谈判，确定最终的偿还额度。对个人理财客户可能会支付本金，如果条件允许，还会加上同期银行存款利息，但对于机构债权人的债务如何处理还很麻烦。

　　据记者了解，目前华融除了推出关于“金新乳品信托计划”的重组方案之外，其他重组细节还尚待“闺中”。

　　德隆系难以短期翻身

　　种种迹象表明，华融将要接受的挑战绝对仅仅是个开始。

　　德隆旗下资产被华融托管之后，与其相关联的公司还是无法在短期内“翻身”。根据刚刚公布完毕的第三季度报表显示，除湘火炬A外，德隆系其他几家公司均受德隆的影响而出现不同程度的亏损。其中，天山纺织1-9月份实现主营业务收入23288.77万元，比上年同期增加5.64%，净利润-9804.22万元，这一数字比上年同期有大幅下降。

　　天山纺织(资讯 行情 论坛)证券事务代表李元向记者表示，全年公司利润总额大幅下滑的原因就是受了同属于德隆旗下公司的新疆金新信托投资股份有限公司的影响。虽然公司已经对其投资及往来计提了全额的资产减值准备，但影响还是存在。

　　与此同时，ST屯河第三季度实现净利润-962.61万元，因计提大额的资产减值准备，前三季度累计净利润为-66885.89万元，全年亏损已成定局。合金投资也不例外，公司第三季度仍继续亏损466.97万元，1-9月实现净利润-10763.52万元。受德隆危机影响，公司生产经营资金极度短缺，在年底翻身的可能性不大。这也为华融的下一步重组工作增加了难度。

　　本报记者 敖晓波

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