操盘必读 10月29日证券市场要闻及简评

　　光大证券南京 叶剑

　　(一)利率动态

　　央视国际《中国人民银行决定调整人民币存贷款利率》“中国人民银行28日决定：从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率，并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许 人民币存款利率下浮。其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的1.98%提高到2.25%，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.31%提高到5.58%，其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。同时，进一步放宽金融机构贷款利率浮动区间。”

　　《人民币存贷款利率调整表(单位：%)》“

　　　项目 调整前利率调整后利率贷款

　　其中：6个月5.04 5.22

　　1年5.31 5.58

　　1-3年(含)5.49 5.76

　　3-5年(含)5.58 5.85

　　5年以上5.76 6.12

　　个人住房公积金贷款

　　5年(含)以下3.60 3.78

　　5年以上4.05 4.23

　　自营性个人住房贷款

　　5年(含)以下4.77 4.95

　　5年以上5.04 5.31

　　存款

　　其中：活期0.72 0.72

　　3个月1.71 1.71

　　6个月1.89 2.07

　　1年1.98 2.25

　　2年2.25 2.70

　　3年2.52 3.24

　　5年2.79 3.60”

　　简评：加息对于股市的负面影响有：1、提高了几乎所有行业的财务成本，尤其是高贷款的行业的财务成本。从而降低赢利水平、减低股市投资价值。2、抑止消费抑止投资。尤其使得靠“投资拉动型”而成长的行业，受到影响，业务看降。3、导致资金从股市、房市、期市回流向银行，从而减少股市等的资金供应。4、降低国债、企业债券的价值，对于大额投资于国债、企业债券的企业，构成“贬值”的利空，例如银行业。总体看，不论股指短线走势如何，中长线增加了看淡的因素。

　　二、物价动态/房地产业

　　《35个城市房价持续上涨 国家发改委拉响房价预警》“根据国家发改委、国家统计局对全国35个大中城市房地产市场调查显示，今年三季度房屋销售、土地交易和房屋租赁三大价格全面上涨。昨天，国家发改委拉响全国房地产价格预警：各方必须高度重视全国房地产价格上涨。调查显示，今年前三季度，全国房屋销售价格同比上涨9.4%，土地交易价格上涨10.2%，房屋租赁价格上涨1.2%。35个大中城市中，沈阳、南京、重庆3个城市房屋销售价格涨。幅位居前三位，分别高达19.2%、17.7%、15.6%。其次为上海、天津、兰州、青岛、宁波、杭州6个城市。”

　　简评：看来，迫使央行加息的，是“油价＋房价＋农产品价格＋生产资料涨价”等多重因素。央行最终挺不住了，只能加息。否则在油价等作用下、恶性通货膨胀的损失更大。

　　三、供求关系/筹码供应

　　中华工商时报《交行上市箭在弦上》“虽然国务院批准我行深化股份制改革整体方案不过4个多月的时间，但是通过这次改革，交行已经发生了历史性的变化。其中最重要的一是主要财务指标达到了国内同业的先进水平；二是引进了国际国内一流的战略投资者，优化了股权结构；三是初步建立了科学先进的公司治理结构；四是初步构建起了比较先进的风险管理体系。”“在完成财务重组和引进外资后，按照国际会计准则计算，我行核心资本充足率将达到8.43%，资本充足率将达到11.62%。截至6月末，不良贷款余额为198亿元，不良贷款占比为3.43%；按监管标准提足各项准备，拨备覆盖率为72.77%。这些指标基本上都达到了国内同业先进水平。”

　　简评：注意06年底是中国加入世贸、对于金融业保护期到期的时候。这之前五大商业银行的海内外上市，是必然的、无可避免的选择。否则世贸保护期到期、全面放开金融市场之后，更无法应对市场竞争。可见，未来的道路，仍旧有诸多曲折。

　　四、原油市场/周边动态

　　《油价暴跌 全球股市集体飙升》“由于油价的大幅下跌，美国股市27日大幅上涨，从而带动全球股市普遍大涨。”“道指重返万点之上。”“纽约12月份原油期货27日早上在创出历史新高后，美国石油学会与能源部发布报告说，美国原油库存增加了400万桶，远超过业内预期，原油期货因此一阵猛跌，到收盘时重挫4.8%。报收每桶52.46美元。北京时间28日中午12：30，纽约商品期货交易所盘后交易结束时，12月份的原油期货电子盘进一步跌到51.33美元。”“周三(27日)美国股市大幅飙升，道指上涨了113.55点，报收10002.03点，涨幅为1.15%。这是道指自10月13日以来首次收于万点之上，也是道指自2003年5月初以来首次连续两个交易日上涨百点以上。纳指上涨了41.20点，报收1969.99点，涨幅为2.14%。标准普尔500指数上涨了14.34点，报收1125.43点，涨幅为1.29%。”“亚洲股市28日也大幅上涨，日经指数报收10853.12点，大涨161.17点，涨幅为1.51%，新加坡海峡时报指数报收1988.05点，上涨29.00点，涨幅为1.48%，韩国汉城综合指数(资讯 行情 论坛)报收833.54点，上涨23.63点，涨幅高达2.92%。总体来看欧洲股市的涨幅相对较低，这与前期的跌幅较小有关。”

　　简评：国际股市的走势，并不单受油价的影响，明年美国经济可能衰退、中国加息，诸多因素制约国际股市。香港股市的双头并未化解。总体看，国际股市也有偏弱的一面。反弹只作短线反弹。([e-mail])

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